La Société Magasin Général (SMG) a publié ses états financiers intermédiaires arrêtés au 30 juin 2026, affichant un résultat net de 5,3 millions de dinars (MDT), contre 0,4 MDT un an plus tôt. Et ce, dans un contexte de hausse des ventes et de forte baisse des charges financières. Les commissaires aux comptes ont assorti leur conclusion sans réserve d’un paragraphe d’observation lié à un contrôle en cours de la CNSS.
Au 30 juin 2026, le réseau de la Société Magasin Général comptait 104 points de vente. Les ventes de marchandises se sont élevées à 590,9 MDT sur le premier semestre 2026, contre 550,7 MDT un an plus tôt et 1 161,1 MDT sur l’ensemble de l’exercice 2025. En intégrant les autres produits d’exploitation, le total des produits d’exploitation atteint 610,5 MDT, contre 570,8 MDT au premier semestre 2025.
Le résultat d’exploitation ressort à 8,4 MDT, contre 5,9 MDT au premier semestre 2025 (15,2 MDT sur l’exercice 2025 complet). Les charges financières nettes ont fortement diminué, à 0,9 MDT contre 3,7 MDT un an plus tôt. Le résultat des activités ordinaires avant impôt atteint ainsi 8,1 MDT, contre 1,9 MDT au premier semestre 2025.
Après un impôt sur les sociétés de 2,8 MDT (contre 1,5 MDT), le résultat net de la période s’établit à 5,3 MDT, contre 0,4 MDT au 30 juin 2025 et 5,3 MDT pour l’ensemble de l’exercice 2025. Le résultat par action ressort à 0,336 dinar, contre 0,027 dinar un an plus tôt.
Les charges de personnel ont progressé à 52,0 MDT, contre 46,8 MDT un an plus tôt, la société évoquant l’entrée en vigueur de la loi n° 2025-9 du 21 mai 2025 portant interdiction de la sous-traitance, qui a entraîné une augmentation de l’effectif consécutive à l’intégration de ressources auparavant mobilisées via des contrats de sous-traitance.
Un bilan porté à 726,8 MDT
Le total des actifs de la SMG s’élève à 726,8 MDT au 30 juin 2026, contre 698,8 MDT au 30 juin 2025 et 710,2 MDT au 31 décembre 2025. Les stocks nets atteignent 108,9 MDT, les créances clients nettes 31,9 MDT et les autres actifs courants nets 150,2 MDT. Ce dernier poste incluant 113,9 MDT de créances sur les sociétés du groupe.
Les capitaux propres après résultat s’établissent à 93,0 MDT, contre 82,8 MDT au 30 juin 2025. Le total des passifs ressort à 633,8 MDT, contre 616,0 MDT un an plus tôt, dont 418,4 MDT de dettes fournisseurs, 113,0 MDT de concours bancaires et autres passifs financiers courants et 24,9 MDT d’emprunts non courants.
Une trésorerie nette toujours négative mais en amélioration
Les liquidités et équivalents de liquidités s’élèvent à 21,9 MDT au 30 juin 2026, contre 12,4 MDT un an plus tôt. En tenant compte des concours bancaires courants, la trésorerie nette ressort à -22,4 MDT, contre -43,5 MDT au 30 juin 2025 et -44,7 MDT au 31 décembre 2025.
Les flux de trésorerie provenant de l’exploitation se sont établis à 19,7 MDT sur la période, contre 39,8 MDT au premier semestre 2025. Les flux liés aux activités d’investissement ont représenté une sortie de 10,9 MDT. Tandis que les flux de financement ont dégagé un apport net de 13,5 MDT, contre une sortie de 20,6 MDT un an plus tôt.
La société a reçu, le 25 juin 2026, une notification de contrôle de la Caisse Nationale de Sécurité Sociale (CNSS) portant sur les exercices 2023 à 2025. À la date d’arrêté des états financiers intermédiaires, ce contrôle était toujours en cours et aucun redressement n’avait été notifié. La direction estime qu’il n’existe pas, à ce stade, d’éléments justifiant la constatation d’une provision complémentaire.
Les commissaires aux comptes ont repris ce point dans un paragraphe d’observation, précisant que l’issue de la procédure ainsi que ses incidences financières éventuelles ne pouvaient être déterminées avec précision à la date de leur examen.
Circulaire de la BCT sur le financement des importations
La société indique que la circulaire de la Banque centrale de Tunisie n° 2026-04 du 26 mars 2026, qui impose aux importateurs de produits « non prioritaires » de financer intégralement leurs opérations sur fonds propres, n’a pas eu d’impact significatif sur son activité ni sur sa performance au titre de la période. Sa filiale Centrale Magasin Général (CMG), spécialisée dans la vente en gros, a ajusté sa structure de financement, sans incidence significative sur son activité ou sa performance.