Les autorités chinoises ont annoncé, ce mercredi 7 mai une série de mesures de relance, dont des baisses de taux d’intérêt et une importante injection de liquidités, alors que Pékin intensifie ses efforts pour atténuer les dommages économiques causés par la guerre commerciale avec les Etats-Unis.
Ces annonces interviennent peu de temps après que des responsables américains et chinois ont déclaré que le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, et le négociateur commercial en chef, Jamieson Greer, rencontreraient le vice-Premier ministre chinois, He Lifeng, en Suisse ce week-end pour des entretiens.
Ces négociations constituent la première occasion pour les deux parties d’apaiser les tensions après un jeu du chat et de la souris prolongé sur les droits de douane, où aucune des deux parties ne voulait donner l’impression de reculer. Ces tensions ont perturbé les marchés mondiaux et bouleversé les chaînes d’approvisionnement.
L’économie chinoise subit déjà les contrecoups des taxes à trois chiffres. En effet, les dernières données montrent que l’activité industrielle s’est contractée en avril à son rythme le plus rapide depuis 16 mois. Les inquiétudes grandissent quant à l’impact que ces droits de douane pourraient avoir sur le marché de l’emploi et sur les pressions déflationnistes déjà fortes en Chine, les exportateurs perdant leur principal client.
Mesures de relance « tactiques »
« L’économie nationale doit être suffisamment forte avant que la Chine ne lance des négociations commerciales prolongées », a déclaré Xing Zhaopeng, stratège principal pour la Chine chez ANZ, à propos des mesures de relance.
Les analystes de Citi ont déclaré dans une note que « l’impact des tarifs avait commencé à faire surface » et que les mesures de relance pourraient être « tactiques » avant les négociations commerciales. « Un soutien national opportun pourrait créer davantage de levier pour la Chine », ont-ils ajouté.
La Banque centrale chinoise va réduire le coût d’emprunt de ses accords de rachat inversé à sept jours, son taux d’intérêt de référence, de 10 points de base (pb) à 1,40 %, à compter du 8 mai. Les autres taux d’intérêt baisseront en fonction du taux directeur.
Réduction du ratio de réserves obligatoires
Le montant de liquidités que les banques doivent détenir en tant que réserves, connu sous le nom de ratio de réserves obligatoires (RRR), sera également réduit de 50 points de base à partir du 15 mai, portant le niveau moyen à 6,2 %.
Trump a déclaré que lui-même et les hauts responsables de son administration examineraient les accords potentiels au cours des deux prochaines semaines pour décider lesquels accepter.
Le gouverneur de la Banque populaire de Chine (PBOC), Pan Gongsheng, a souligné, lors d’une conférence de presse, que la première réduction du RRR depuis septembre de l’année dernière libérerait 1 000 milliards de yuans (138 milliards de dollars) de liquidités.
Lors du même événement, le président de la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine, Wu Qing, a affirmé que les autorités aideraient les sociétés cotées en actions A affectées par les tarifs douaniers à faire face aux difficultés.
Li Yunze, directeur de l’Administration nationale de régulation financière, a indiqué que Pékin allait étendre un programme pilote permettant aux compagnies d’assurance d’investir sur les marchés boursiers de 60 milliards de yuans supplémentaires (8,31 milliards de dollars).
Par ailleurs, Pan Gongsheng a assuré que la PBOC mettrait en place des mécanismes de prêt à faible coût pour l’achat d’obligations liées aux technologies et pour les investissements dans les soins aux personnes âgées et la consommation de services… La PBOC réduit également les coûts hypothécaires pour certains acheteurs.
