L’économie de la zone euro a enregistré une croissance meilleure que prévu de 0,1 % au deuxième trimestre 2025 par rapport aux trois mois précédents, selon les données préliminaires publiées mercredi 30 juillet par Eurostat. Le consensus faisait état d’une croissance nulle au cours de cette période, après une expansion de 0,6 % au premier quart de l’année.
Ce ralentissement de la croissance n’est pas une surprise. Dans l’ensemble, les données suggèrent que la zone euro a jusqu’à présent bien résisté aux changements de politique commerciale des États-Unis. L’impact de l’incertitude liée à la politique commerciale semble avoir été limité jusqu’à présent.
Les droits de douane américains et leur impact ont été une préoccupation majeure pour les économies européennes depuis le début de l’année. Les droits de douane dits « réciproques » du président américain Donald Trump sont initialement entrés en vigueur en avril, au début du deuxième trimestre.
Ils ont ensuite été temporairement réduits, mais ces derniers mois ont été marqués par une grande incertitude en raison des négociations en cours sur l’accord commercial. Certains droits de douane sectoriels plus élevés, notamment sur l’automobile, l’acier et l’aluminium, ont également été appliqués.
Au cours du week-end, l’Union européenne a conclu un accord commercial avec les États-Unis, qui prévoit l’imposition de droits de douane de 15 % sur le bloc. Certains produits seront exemptés et les droits de douane sur l’automobile ont été ramenés à leur niveau de base.
Contraction de l’économie allemande
Plus tôt ce matin de mercredi 30 juillet, les données préliminaires ont montré que la production de la plus grande économie de l’Union européenne, l’Allemagne, avait légèrement reculé de 0,1 % au deuxième trimestre 2025 par rapport aux trois mois précédents.
Ce chiffre, corrigé des variations de prix, de calendrier et de saisonnalité, correspond au consensus. Les investissements dans les machines et équipements, ainsi que dans la construction, ont été plus faibles au deuxième trimestre qu’au cours des trois mois précédents, tandis que les dépenses de consommation des ménages et des administrations publiques ont augmenté.
La France et l’Espagne ont enregistré des chiffres meilleurs que prévu, alors que l’Allemagne déplore un recul surprise sur la période avril-juin.
Ces chiffres devraient donner déjà une idée sur la croissance de la Tunisie, qui sera annoncée dans 15 jours. Elle devrait être impactée par une demande européenne morose. La consommation locale devrait être la locomotive de la hausse attendue de la valeur ajoutée.
