La Banque centrale de Tunisie (BCT) a annoncé, lors de la réunion de son Conseil d’administration du 28 novembre 2024, le maintien de son taux directeur à 8 %. Cette décision reflète la volonté de maîtriser les pressions inflationnistes, tout en soutenant une reprise économique progressive.
Pour la BCT, en maintenant un taux directeur élevé, elle vise à freiner les risques d’une reprise de l’inflation. Et notamment dans un contexte économique mondial et national marqué par des incertitudes. Cette approche prudente répond aux défis posés par des évolutions économiques internationales complexes et des pressions locales sur les prix.
Inflation mondiale : une tendance à la baisse encore fragile
À l’échelle internationale, l’inflation montre une lente décrue, mais elle reste au-dessus des cibles fixées par les banques centrales. Cette persistance s’explique par :
- Une inflation sous-jacente toujours élevée, soutenue par la demande mondiale.
- La hausse graduelle des prix des matières premières.
- L’effacement des effets favorables des précédentes baisses des prix de l’énergie.
Malgré des mesures d’assouplissement monétaire dans les grandes économies, le retour à une inflation maîtrisée nécessite davantage de stabilité dans les indicateurs fondamentaux.
Croissance économique en Tunisie : des progrès encourageants
La Tunisie enregistre une croissance économique de 1,8 % au troisième trimestre 2024, contre 1 % au trimestre précédent et -0,4 % en 2023. Cette reprise modérée est un signe positif, mais elle reste fragile. Pour maintenir cette dynamique, la Banque centrale appelle donc à :
- Accélérer la mise en œuvre des réformes structurelles.
- Stimuler la productivité nationale.
- Renforcer les capacités d’offre pour soutenir une croissance durable.
Déficit courant : une amélioration significative
Sur le plan extérieur, le déficit courant s’est réduit à 1,9 % du PIB (3,131 millions de dinars) à fin octobre 2024, contre 2,5 % à la même période en 2023. Cette contraction s’explique par :
- Une performance solide du secteur touristique.
- Une hausse des revenus de travail envoyés depuis l’étranger.
Cependant, la facture énergétique élevée continue de peser sur le commerce extérieur. Malgré cela, les réserves de change restent stables, atteignant l’équivalent de 112 jours d’importation (24,805 millions de dinars au 26 novembre 2024).
Inflation en Tunisie : stabilisation à 6,7 %, mais vigilance nécessaire
En octobre 2024, le taux d’inflation global s’est maintenu à 6,7 % pour le troisième mois consécutif. Cette stabilité masque des évolutions contrastées :
- Une hausse marquée des prix des produits alimentaires frais (+13 %).
- Une baisse continue de l’inflation sous-jacente, qui a reculé à 6,4 % en octobre, contre 8,9 % un an plus tôt.
Ces tendances appellent à une prudence accrue pour éviter une nouvelle accélération des prix.
Une vision équilibrée pour préserver les équilibres macroéconomiques
En conservant son taux directeur à 8 %, la Banque centrale de Tunisie privilégie une politique monétaire équilibrée, visant à :
- Stabiliser les prix.
- Favoriser une croissance économique durable.
- Répondre efficacement aux défis posés par les pressions inflationnistes et les tensions externes.
Cette décision s’inscrit dans une stratégie visant à consolider les progrès économiques récents tout en maîtrisant les risques.
