La Banque centrale russe a décidé de maintenir son taux directeur inchangé à 14 %, une semaine avant les élections législatives que le Kremlin suivra de près, y voyant un indicateur de l’anxiété et de la lassitude des citoyens après quatre ans et demi de guerre en Ukraine.
« L’économie dans son ensemble connaît une croissance modérée au troisième trimestre 2026. Les pressions inflationnistes se sont fortement accentuées ces derniers mois », a indiqué la Banque centrale dans un communiqué publié vendredi 11 septembre.
D’une valeur de 2 600 milliards de dollars, l’économie russe a fortement ralenti l’an dernier et devrait afficher une croissance légèrement positive en 2026, pénalisée par un taux d’intérêt directeur élevé, les sanctions occidentales, les attaques ukrainiennes contre des cibles économiques et la vigueur du rouble.
Les entreprises font pression sur la Banque centrale pour qu’elle baisse les taux d’intérêt, arguant que les prêts à l’investissement n’ont aucun sens aux niveaux actuels et que la croissance ne se redressera pas tant que le taux d’intérêt directeur ne sera pas tombé en dessous de 12 %…
L’inflation, qui s’était atténuée en début d’année, est remontée en juin après que des attaques de drones ukrainiens contre des raffineries ont provoqué des pénuries de carburant et une forte hausse des prix, entraînant une augmentation des coûts dans l’ensemble de l’économie, notamment en raison de la hausse des coûts de transport.
Les attaques ukrainiennes contre les raffineries sont considérées comme des facteurs clés de la hausse des prix, les qualifiant de « conséquences d’une réduction temporaire des capacités de production dans certains secteurs ».
Le déficit et les prix du pétrole
Le déficit budgétaire, que la banque a décrit comme un facteur favorisant l’inflation, est tombé à 2,5 % du PIB en août, contre 2,8 % le mois précédent, grâce à un afflux de dividendes provenant des participations de la banque dans les banques publiques. Toutefois, ce chiffre pourrait encore diminuer, car les prix mondiaux du pétrole ont de nouveau dépassé les 100 dollars le baril dans un contexte de conflit non résolu entre les États-Unis et l’Iran.
« Tant que la situation restera tendue pendant une période prolongée, l’impact inflationniste de la situation au Moyen-Orient sur l’économie mondiale et, par conséquent, sur la Russie, augmentera progressivement », a déclaré le premier vice-gouverneur de la Banque centrale, Alexei Zabotkin, lors d’une conférence de presse. Pour Elvira Nabiullina, sa gouverneure, les nouvelles projections budgétaires, y compris les chiffres ajustés pour l’année en cours, que le gouvernement prépare ce mois-ci, seront un facteur important dans la prochaine décision de politique monétaire.
