Les actions et les obligations américaines ont terminé la séance de mardi 10 novembre dans le rouge, tandis que le dollar s’est renforcé après la publication de données montrant une hausse de l’inflation aux États-Unis à un rythme une fois de plus supérieur aux prévisions des analystes…
Le marché obligataire américain a subi l’une de ses plus fortes corrections depuis avril 2025, les obligations du Trésor à court terme étant les plus touchées. Le rendement des obligations à deux ans – plus sensibles aux décisions de la Fed que les obligations à plus long terme – a bondi de 21 points de base pour atteindre 4,77 %. Cette hausse place les rendements sur la voie de leur plus forte variation journalière depuis que les droits de douane imposés par le président américain Donald Trump ont secoué les marchés mondiaux.
Les données publiées mardi 10 novembre aux États-Unis montrent que l’indice des prix à la consommation de base — hors alimentation et énergie — a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent. Les prix ont globalement augmenté de 0,4 %, en raison de la hausse généralisée du coût des produits de base. Face à ces données inquiétantes, les responsables de la Réserve fédérale américaine ont laissé entendre que des hausses de taux d’intérêt plus agressives étaient possibles dans les mois à venir.
Christopher Waller, membre du conseil des gouverneurs, a averti que la Fed pourrait devoir relever ses taux de 50 points de base en décembre. Cette déclaration a été suivie d’un discours de Lori Logan, présidente de la Fed de Dallas, qui a plaidé pour au moins deux hausses supplémentaires de 25 points de base, ajoutant qu’il pourrait être nécessaire de les mettre en œuvre plus rapidement que ce qu’ont fait les décideurs politiques à l’automne. « Il me semble clair, compte tenu des perspectives actuelles, que la Fed devrait procéder à au moins deux hausses de taux supplémentaires de 25 points de base », a-t-elle déclaré lors d’une conférence.
Qu’en est-il en Europe?
Selon l’outil FedWatch du CME, les investisseurs estiment désormais à près de 100 % la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt par la Banque centrale américaine lors de sa prochaine réunion, les 8 et 9 décembre. Dans le même temps, Joachim Nagel, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, a estimé qu’il existait de solides raisons de relever les taux d’intérêt lors de la réunion de la banque le mois prochain, ainsi que d’initier une politique de restriction économique visant à contrôler l’inflation.
Dans une interview accordée à Bloomberg Television, le gouverneur de la Bundesbank a déclaré que la croissance des prix à la consommation était « trop élevée », tout en soulignant que lors de la prochaine réunion, les responsables disposeraient de nouvelles prévisions qui, pour la première fois, couvriraient la période allant jusqu’en 2029.
L’inflation annuelle dans la zone euro devrait atteindre 4,0 % en octobre 2026, contre 3,8 % en septembre, selon les estimations préliminaires d’Eurostat. Les responsables de la BCE devraient relever le taux de dépôt de 25 points de base lors de la dernière réunion de politique monétaire de 2026. Il s’agit de la troisième mesure de ce type depuis le début du conflit au Moyen-Orient, qui a fait flamber les prix du pétrole et du gaz.
Bien que le fait que les perspectives d’inflation à moyen terme semblent « encore bien ancrées autour de notre objectif de 2 % » soit positif, la BCE doit prendre les mesures nécessaires pour éviter des répercussions de second tour sur les salaires et les prix en général, a déclaré Nagel. Dans ce contexte, il a déclaré que la récente hausse des anticipations inflationnistes des consommateurs pourrait servir de « signal d’alarme », rappelant qu’il n’y a pas lieu de se relâcher. « Nous devons rester vigilants », a-t-il souligné.