La Banque du Japon (BoJ) pourrait reporter une nouvelle hausse des taux d’intérêt dès septembre, tout en envisageant la possibilité d’accélérer ultérieurement le rythme des hausses, selon trois sources au fait du dossier.
La Banque du Japon a relevé ses taux d’intérêt environ deux fois par an depuis la fin de son programme d’assouplissement monétaire pluriannuel en 2024. En juin, elle les a portés à 1 %, leur plus haut niveau en 31 ans. Cependant, lors de sa réunion de juillet, elle a maintenu sa politique monétaire inchangée, tout en envoyant le signal le plus clair à ce jour qu’une nouvelle hausse pourrait intervenir prochainement.
D’après nos sources, la réunion des 17 et 18 septembre devrait être déterminante pour la suite des décisions. Parallèlement, une accélération du rythme des hausses de taux d’intérêt par la Banque du Japon face à l’intensification des pressions inflationnistes n’est pas à exclure.
Parmi les facteurs qui inquiètent la banque centrale figurent l’impact du conflit au Moyen-Orient sur les prix, la forte demande mondiale en technologies d’intelligence artificielle et la faiblesse persistante du yen. Malgré l’intervention conjointe du Japon et des États-Unis le mois dernier, la monnaie japonaise reste sous pression, ce qui renchérit le coût des importations.
Dans le même temps, les anticipations d’inflation des ménages, des entreprises et des économistes approchent ou dépassent les 2 %, tandis que l’inflation des prix de gros se maintient à son plus haut niveau depuis trois ans. Les marchés intègrent désormais près de 80 % de chances d’une hausse des taux en septembre, ce qui pourrait ouvrir la voie à une nouvelle hausse en décembre.
