La BVMT ouvre la semaine en repli avec un Tunindex à 8.222,15 (-6,35 pts) -0,08%.

Les dossiers clés à surveiller sur le marché boursier pour la semaine du 07/11 :

INFLATION :

• Les données sur l’inflation tunisienne publiées jeudi dernier pourraient donner une fausse idée de la tendance inflationniste, dans la mesure où ni les Pouvoirs Publics (PP), ni la Banque Centrale de Tunisie (BCT) n’ont pas réagi d’une manière drastique pour faire ralentir le rythme de ses hausses desprix.

Le Gouverneur de la BCT, a même « insinué » la semaine dernière, que la BCT allait probablement relever les taux plus que prévu pour tenter de juguler les anticipations inflationnistes.Un taux directeur plus élevé et un volume de refinancement moindre que prévu renforceraient la crédibilitéde la politiquemonétaire (restrictive) de la BCT.

ACTIVITE ECONOMIQUE :

• Au2-èmetrimestre2022,l’économie nationale a enregistré une croissance de 2.8%en termes de glissement annuel et un repli de-1%en termes de variation trimestrielle(T2-2022/T1-2022).
• L’indicedelaproductionindustrielleaaugmentéde9.4%entermes de variation

Des chiffres plus bas que prévu, pourraient inciter les opérateurs du marché à se concentrer sur la probabilité accrue d’une récession.

COMMERCE EXTERIEUR :

• Aggravation du déficit commercial en passant de(-10480MD)au cours des 8 premiers mois de l’année 2021 à(-16899MD)pour la même période de l’année 2022.

POLITIQUE :

L’issue des élections de mi-décembre en Tunisie, sera également au centre de l’attention.

La Tunisie se prépare pour des élections endécembre, où le programme du Président de la République pour les deux années restantes de son mandat est en jeu.

Les espoirs électoraux des tunisien-ne-sportent sur les préoccupations concernant l’inflation élevée et la dérive lancinante du pouvoir d’achat.

A LA BVMT:

L’Indice de référence de la BVMT a ouvert la semainepar un repli significatif de l’inflexion initiée au milieu de la semaine dernière.

Les analyses graphiques et techniques confirment la correction de baisse, avec une fiabilité moyenne sur fonds d’une politique monétaire au fil d’une rasoir mal affuté.

Au niveau macrofinancier, les indicateurs du jour, d’une semaine à l’autre :

• Le compte courant du Trésor en hausse à 1338MDT, au (04-10-2022).
• Les avoirs nets en devises, en très forte baisse à 102jours d’importation, au (07-10-2022).
• Les billets et monnaies en circulation, en légère hausse à : 17909MDT, au (04-10-2022).
• Le volume global de refinancement, en hausse, à : 12375MDT, au (07-10-2022).
• Taux du marché monétaire (TM) au 07-11-2022 : 7,27% ; Taux d’intérêt directeur au 07-11-2022 : 7,25 % ; Taux moyen du marché monétaire (TMM) du mois d’octobre 2022 : 7,03000 %.

A la BVMT :

Les principaux secteurs du TUNINDEX ont clôturé la séance globalement en ordre dispersé, avec une volatilité moins élevée (ATR (14) : 45,8629%)

• Sur 50 valeurs actives, 16 sont à la hausse, contre 26 à la baisse et 13 inchangées.
• Sur les 10 valeurs les plus actives, on retrouve : WIFEK-. CC+. BNA-. BNA-. SOMOCER=. Servi-.Uadh-. Sfbt-. Sotuv-. UIB-. ATL-.
• Sur les 10 plus grosses capitalisations, on retrouve : WIFAK-. BNA-. CC+. BIAT-. UIB-. SFBT-. TJARI-. SOTUV-. STAR+. SOMOC=.
• Sur les 10 valeurs en hausse, on retrouve : bhl. Sopat. Bh. Lndor. Gif. Tair. Star.ams. mnp.
• Sur les 10 valeurs en baisse, on retrouve : SONKA. SERVI. TPR. SOTUV. UADH. WIFAK. MPBS. SAM. SMART.

Analyse technique du TUNINDEX                                                       

D’un point de vue graphique, on notera, comme nous l’avions déjà suggéré,que le TUNINDEX se positionne dans un canal BAISSIER (depuis le 02 nov. 2022), avec une propension au tassement, au voisinage du seuil intermédiaire, à 8250 points, comme le matérialisent le graphique en chandelier ci-dessus et le MACD qui lui est associé.

Le seuil (8250 pts), jouerait le rôle de résistanceplus significative avec une fiabilité moyenneau milieu de la semaine en cours.

Pour un Point Pivot en données journalières à 8229,30pts, on retrouve :

• A la hausse, la résistance : R1 : 8251,93pts,
• A la baisse, le support : S1 : 8205,87pts.

PROFIL synthétique DU TUNINDEX : LE CONSENSUS.

Soulignons que le CONSENSUS pour le TUNINDEX conclue à « ACHAT FORT » en données journalières et mensuelles.

* Dr. Tahar EL ALMI,
Prof. Associé à l’IHET,
Institut des Hautes Etudes-Tunis,
Psd-Fondateur de l’Institut Africain
D’Economie Financière (IAEF-ONG).