L’inflation sous-jacente de la consommation au Japon a dépassé les prévisions en mai. Et un indice excluant les coûts du carburant a augmenté au rythme annuel le plus rapide en 42 ans. Soulignant ainsi l’élargissement de la tension sur les prix qui maintiendra la banque centrale sous pression pour supprimer progressivement son plan de relance massif.
L’augmentation a été entraînée par des hausses régulières des prix de la nourriture et des produits de première nécessité, selon les données publiées hier par la Banque du Japon (BOJ). Suggérant un frein à la consommation, en raison de la hausse du coût de la vie à laquelle sont confrontés les ménages, précisent les analystes.
L’indice national des prix à la consommation (IPC) de base, qui exclut les aliments frais mais inclut les produits énergétiques, a augmenté de 3,2 % en mai par rapport à l’année précédente, selon les données publiées vendredi. Ralentissant donc de 3,4 % en avril, mais dépassant les prévisions du marché pour un gain de 3,1 %.
L’inflation sous-jacente à la consommation est maintenant restée au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale pendant 14 mois consécutifs. Tout en jetant un doute sur son point de vue, selon lequel l’inflation récente induite par les coûts s’avérera temporaire.
Les risques d’inflation sont biaisés à la hausse
« Alors que la répercussion de la hausse des coûts suit son cours, l’inflation sous-jacente à la consommation culminera vers l’été ». C’est ce qu’a déclaré Ryosuke Katagi, économiste de marché chez Mizuho Securities.
« Mais les entreprises peuvent continuer à répercuter les coûts plus longtemps que prévu. Les risques d’inflation sont biaisés à la hausse. »
L’indice dit « core-core » qui élimine les effets des aliments frais et du carburant – surveillé de près par la Banque du Japon (BOJ) en tant que baromètre clé des tendances des prix induites par la demande intérieure – a augmenté de 4,3 % en mai. En s’accélérant à partir d’un gain de 4,1 % en avril et marquant la plus forte augmentation depuis juin 1981.
Alors que les coûts de l’énergie ont chuté de 8,2 % en mai en glissement annuel en raison de l’effet des subventions gouvernementales, l’inflation des aliments s’est accélérée à 9,2 % le mois dernier, contre 9,0 % en avril. Les prix ayant augmenté pour des produits allant du poulet frit aux hamburgers en passant par les chocolats.
Les frais de chambre d’hôtel ont également bondi de 9,2 % en mai, plus rapidement qu’une augmentation de 8,1 % en avril, selon les données. Un signe que la demande touristique robuste permettait aux opérateurs de facturer des frais plus élevés.
De leur côté, les prix des services ont augmenté de 1,7 % en glissement annuel en mai. Plus lentement qu’une augmentation de 4,7 % des prix des biens, mais stables à partir d’avril. Signe que la hausse des salaires pourrait commencer à alimenter l’inflation des services.
Au final, ces données augmentent les chances que la BOJ révise ses prévisions de prix lors de sa prochaine revue trimestrielle en juillet. Bien que la fin des taux d’intérêt ultra-bas soit peu probable, selon les analystes.
