La Banque centrale européenne (BCE) pourrait relever ses taux d’intérêt à deux reprises en 2026. C’est ce qu’annonce une enquête de Bloomberg auprès d’économistes. Et ce, dans un contexte marqué par la flambée des prix de l’énergie provoquée par la guerre au Moyen-Orient.
D’après cette enquête réalisée entre le 4 et le 7 mai, les analystes anticipent désormais deux hausses de 25 points de base de la part de la BCE, probablement en juin puis en septembre. Il y a encore quelques semaines, le consensus ne prévoyait qu’un seul relèvement des taux directeurs européens.
Le principal facteur derrière cette révision est la poussée inflationniste alimentée par les tensions géopolitiques autour de l’Iran et les perturbations des marchés pétroliers et gaziers mondiaux. La hausse des coûts de l’énergie ravive les craintes d’un retour durable de l’inflation dans la zone euro.
La BCE avait pourtant maintenu son taux de dépôt à 2 % lors de sa dernière réunion. Tout en préférant attendre davantage de données économiques avant d’agir. Mais plusieurs responsables de l’institution ont récemment adopté un ton plus ferme face aux risques inflationnistes. Le gouverneur slovaque Peter Kazimir a ainsi déclaré qu’une hausse des taux en juin serait « presque inévitable », si les tensions énergétiques persistaient.
Un appel à la prudence
De son côté, Isabel Schnabel (membre du directoire de la BCE) a averti que les prix élevés de l’énergie pourraient entraîner des effets inflationnistes de second tour, notamment via les salaires et les prix des services.
D’autres membres de la BCE appellent toutefois à la prudence. Le vice-président sortant, Luis de Guindos, a souligné que la croissance européenne restait fragile. Il estime que la Banque devait éviter de réagir trop brutalement avant d’évaluer pleinement les conséquences économiques du conflit.
A ce propos, les projections économiques de la BCE publiées en mars prévoyaient déjà une inflation moyenne de 2,6 % dans la zone euro en 2026; contre 2 % en 2027. Mais plusieurs économistes estiment désormais que ces prévisions pourraient être revues à la hausse si les prix du pétrole et du gaz restent durablement élevés.
Au final, la perspective de nouvelles hausses de taux accentue les inquiétudes sur la croissance européenne. Cette dernière étant déjà affaiblie par le ralentissement industriel allemand, les tensions commerciales et le coût élevé du crédit.
