Le groupe Ennakl Automobiles a dégagé un résultat net part du groupe de 29,97 MDT au premier semestre 2026, contre 37,14 MDT un an plus tôt. Son chiffre d’affaires consolidé a progressé de 4,62 %, à 368,37 MDT.
Le résultat par action ressort à 0,999 dinar, contre 1,238 dinar au premier semestre 2025. Le recul s’explique d’abord par la marge brute, qui est passée de 72,26 MDT à 63,72 MDT (-11,8 %). Le coût des ventes a augmenté de 8,9 %, à 304,65 MDT, soit plus vite que l’activité.
Pour les véhicules neufs, le coût des unités vendues a progressé de 7,3 %, à 248,14 MDT, alors que les ventes de ces véhicules ont crû de 2,5 %, à 296,43 MDT.
Les ventes de pièces de rechange, d’accessoires et de lubrifiants ont gagné 15,5 %, à 65,36 MDT, et leur coût 18,9 %, à 50,34 MDT.
Les locations de véhicules ont rapporté 3,45 MDT (+17,4 %); tandis que les ventes de véhicules d’occasion sont revenues de 1,69 MDT à 1,17 MDT.
Les chiffres de 2025 ont été retraités : le groupe a reclassé dans le coût des ventes plusieurs charges des véhicules loués par sa filiale STLV, auparavant comptabilisées en charges administratives ou en frais de commercialisation.
Retour sur les chiffres
Le résultat opérationnel s’établit à 30,93 MDT, en baisse de 25,9 % par rapport aux 41,76 MDT du premier semestre 2025. Les frais de commercialisation et de distribution atteignent 15,61 MDT (14,85 MDT un an plus tôt) et les charges administratives 18,94 MDT (17,74 MDT).
Le résultat financier net progresse à 10,28 MDT, contre 9,27 MDT, avec 11,04 MDT de dividendes reçus (10,08 MDT en 2025). Les intérêts sur escompte d’effets ont atteint 2,02 MDT, contre 0,69 MDT. Le résultat avant impôt ressort à 41,22 MDT, contre 51,03 MDT, et la charge d’impôt à 11,24 MDT, contre 13,89 MDT.
Le total du bilan s’élève à 834,25 MDT, contre 630,30 MDT au 31 décembre 2025. Les créances clients ont augmenté de 37,5 %, à 190,88 MDT, dont 51,36 MDT d’effets escomptés non échus, contre 18,73 MDT à fin 2025. Les stocks atteignent 195,76 MDT (192,98 MDT), dont 86,94 MDT de véhicules neufs en cours de dédouanement, contre 59,36 MDT. Les dettes fournisseurs s’élèvent à 206,46 MDT, contre 196,79 MDT.
Emprunts et dettes financières
Les emprunts et dettes financières courants sont passés de 20,14 MDT à 65,55 MDT. Ils comprennent 51,36 MDT d’effets escomptés non échus, 13,11 MDT de billets à ordre et 1,09 MDT d’emprunt auprès d’Amen Bank. Le ratio d’endettement, qui rapporte la dette nette au capital total, est de 36 %, contre 34 % fin 2025. Les autres passifs courants ont atteint 58,17 MDT, contre 9,03 MDT, notamment avec les 27 MDT de dividendes à payer et une avance de 14 MDT en compte courant accordée par PGI Holding. Le groupe PGI constitue le bloc d’actionnaires majoritaire de la société.
Les flux de trésorerie liés à l’exploitation sont négatifs de 5,66 MDT, contre un solde négatif de 2,79 MDT au premier semestre 2025. Les acquisitions d’immobilisations ont atteint 8,70 MDT, contre 6,87 MDT, et les flux d’investissement totalisent 7,11 MDT de décaissements. Les activités de financement ont dégagé 34,47 MDT, notamment grâce à 31,84 MDT de crédits de gestion à court terme, 19,38 MDT d’encaissements sur emprunts et billets à ordre et les 14 MDT de PGI. Elles intègrent aussi 3 MDT de dividendes versés et un décaissement de 21,48 MDT, qui correspond au montant des fonds bancaires bloqués pour des opérations d’importation sur fonds propres, désormais inscrits en actifs financiers à court terme. La trésorerie s’élève à 54,44 MDT fin juin, contre 32,74 MDT fin décembre.
Faits du semestre
Parmi les autres faits du semestre, la filiale STLV, spécialisée dans la location de véhicules sous la marque Hertz, a décidé une augmentation de capital de 7 MDT, entièrement réservée à la société mère. Au 30 juin, 5 MDT avaient été libérés et 2 MDT souscrits mais non encore appelés.
La circulaire n° 2026-04 de la Banque centrale de Tunisie relative aux conditions de financement de l’importation de produits non prioritaires est entrée en vigueur, sans que le document en chiffre l’effet. Le 24 juin 2026, l’assemblée générale ordinaire a approuvé l’émission d’un emprunt obligataire sans appel public à l’épargne, pour un montant maximal de 100 MDT.