Le cours de l’or se dirige, vendredi 21 août, vers une troisième progression hebdomadaire consécutive, soutenu par le recul du dollar et l’intervention du Trésor américain sur le marché obligataire.
Les cours de l’or se maintiennent à des niveaux élevés et s’orientent vers une troisième hausse hebdomadaire consécutive, dans un marché soutenu par la faiblesse du dollar et par les mesures prises par le Trésor américain pour contenir les rendements obligataires à long terme.
L’or au comptant évoluait tôt vendredi autour de 4 514,23 dollars l’once, après avoir atteint la veille son niveau le plus élevé depuis le début du mois de juin. Sur l’ensemble de la semaine, le métal précieux affiche une progression d’environ 3,2 %.
Le recul du billet vert constitue l’un des principaux moteurs de la hausse de l’or. Le dollar se dirige en effet vers une baisse hebdomadaire, rendant les matières premières libellées dans la monnaie américaine moins coûteuses pour les investisseurs utilisant d’autres devises.
Cette évolution renforce l’attractivité de l’or, traditionnellement considéré comme une valeur refuge et comme un actif de protection contre les risques monétaires et financiers.
Le Trésor américain intervient sur le marché obligataire
Le mouvement est également soutenu par les nouvelles mesures du Trésor américain destinées à limiter la hausse des rendements des obligations à long terme. Le Trésor a annoncé mercredi qu’il allait doubler la taille de ses rachats d’obligations à long terme, pour atteindre au moins 4 milliards de dollars par opération au cours du prochain trimestre. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a par ailleurs indiqué qu’une nouvelle augmentation de ces rachats restait possible.
Cette perspective a contribué à faire reculer les rendements obligataires, un mouvement favorable à l’or, qui ne procure pas de revenu sous forme d’intérêts.
Les taux de la Fed restent déterminants
Les marchés restent néanmoins attentifs à la trajectoire de la politique monétaire américaine. Une remontée des taux d’intérêt tend à réduire l’attrait de l’or, tandis qu’une détente des rendements obligataires favorise généralement le métal précieux.
Les investisseurs évaluent donc les prochaines décisions de la Réserve fédérale à la lumière des données d’inflation et d’emploi. La persistance des tensions inflationnistes pourrait limiter les perspectives d’assouplissement monétaire, mais la faiblesse du dollar et les inquiétudes entourant la dette américaine continuent de soutenir la demande pour les actifs refuges. Les autres métaux précieux suivent également la tendance : l’argent, le platine et le palladium sont eux aussi orientés à la hausse cette semaine…