La Banque centrale européenne a maintenu, jeudi 23 juillet, ses taux d’intérêt inchangés à 2,25 %, après sa première hausse des coûts d’emprunt depuis 2023 lors de sa dernière réunion en juin.
L’attention se porte désormais sur la décision que prendra la Banque en septembre, étant donné l’intensification des pressions inflationnistes liées aux prix de l’énergie, la poursuite des hostilités au Moyen-Orient et le prix du pétrole qui frôle désormais les 100 dollars le baril, tandis que les indicateurs d’activité économique montrent des signes de ralentissement.
Les perspectives concernant les prix de l’énergie, bien que très volatiles, sont actuellement proches du scénario de référence des projections des services de l’Eurosystème de juin et nettement supérieures aux niveaux enregistrés avant le conflit au Moyen-Orient. L’incertitude demeure élevée et les effets inflationnistes du choc énergétique ne se sont pas encore pleinement manifestés. Le Conseil des gouverneurs s’engage à mener une politique monétaire de manière à garantir la stabilité de l’inflation autour de son objectif de 2 % à moyen terme.
Suite à sa décision, le Conseil des gouverneurs demeure bien placé pour faire face à l’incertitude engendrée par le conflit. Il adoptera une approche fondée sur des données probantes et prendra des décisions lors de chaque réunion afin de déterminer l’orientation appropriée de sa politique monétaire. En particulier, les décisions du Conseil des gouverneurs relatives aux taux d’intérêt s’appuieront sur son évaluation des perspectives d’inflation et des risques y afférents, à la lumière des données économiques et financières publiées, ainsi que de la dynamique sous-jacente de l’inflation et de la robustesse de la transmission de la politique monétaire.
Taux d’intérêt directeurs de la BCE
Les taux d’intérêt sur la facilité de dépôt, les principales opérations de refinancement et la facilité de prêt marginal resteront inchangés à respectivement 2,25 %, 2,40 % et 2,65 %. Les portefeuilles APP et PEPP sont réduits à un rythme mesuré et prévisible, l’Eurosystème ne réinvestissant plus les montants provenant du rachat des titres à échéance.
Le Conseil des gouverneurs se déclare prêt à ajuster tous les instruments à sa disposition, dans les limites de son mandat, afin de stabiliser l’inflation autour de l’objectif de 2 % à moyen terme et de préserver le bon fonctionnement du mécanisme de transmission de la politique monétaire. En outre, l’instrument de protection de la transmission (IPT) est disponible pour contrer les évolutions de marché indésirables et désordonnées qui menacent sérieusement la transmission de la politique monétaire dans la zone euro, permettant ainsi au Conseil des gouverneurs de remplir plus efficacement sa mission de stabilité des prix.