Les marchés estiment qu’il y a peu de chances, autour de 2%, que la BCE baisse de nouveau ses taux d’intérêt en octobre. La prochaine réunion de la Banque à Florence se déroulant les 29 et 30 octobre. Entre-temps, le taux d’intérêt Euribor à trois mois évolue régulièrement dans une fourchette étroite, depuis un mois et demi, entre 2 et 2,033%. Il est devenu un plancher durant cette période, conformément aux attentes du marché, rapporte Euro Interbank Offered Rate (*).
Le fait que le taux d’intérêt Euribor soit « fixé » à ces niveaux depuis le 9 septembre offre aux banques une base de tarification stable et leur permet également de stabiliser plus facilement leurs revenus d’intérêts à des niveaux légèrement supérieurs. La marge d’intérêt pondérée moyenne au deuxième trimestre s’est établie à 2,3%. Au troisième trimestre, elle s’est stabilisée à un niveau bas et ne baisse plus. Au contraire, depuis le 10 septembre, l’Euribor a gagné du terrain (plage 2%-2,033%). Tandis que du 11 juin au 9 septembre, la fluctuation était comprise entre 1,94% et 2,04%, selon le média. Rappelons que cette année, la BCE a abaissé ses taux d’intérêt de 100 points de base (1%), dont quatre baisses anticipées de 0,25% réalisées avant avril. Quatre autres baisses de taux ont été réalisées en 2024, également de 100 points de base. Ramenant ainsi les taux d’intérêt à 50% de leur pic de 4% en septembre 2023.
En théorie, cela signifie qu’une partie importante des baisses de taux d’intérêt a été répercutée sur le marché. Mais les turbulences liées aux politiques tarifaires affectant l’Europe n’ont pas aidé à absorber pleinement l’impact positif de cette politique, comme l’ont également identifié les analystes de la BCE.
Les marchés s’attendent désormais avec une quasi-certitude à ce que la BCE ne modifie pas ses taux d’intérêt lors des réunions restantes de 2025. Ils anticipent un statu quo en octobre avec une probabilité de 98%. Tandis que les chances de maintien des taux en décembre sont de 92%.
Cependant, les marchés accordent des chances relativement meilleures à la BCE pour qu’elle baisse une fois de plus ses taux d’intérêt d’ici juin 2026. Aussi, il y a encore une fois plus de chances qu’ils restent inchangés (environ 65%) qu’ils soient réduits de 25 points de base supplémentaires.
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