L’activité de la Bourse de Tunis a clôturé l’année 2025 sur une performance historique, marquée par une progression de son indice de référence, le Tunindex, de 35,12% pour atteindre un sommet de 13 449,95 points. Cette dynamique haussière, qui se confirme pour la cinquième année consécutive, s’est accompagnée d’une hausse de 36,30 % de l’indice Tunindex 20, lequel s’est établi à 5 975,28 points.
La capitalisation boursière globale du marché a enregistré une augmentation de 31 %, soit une valeur de 8 199 MD, pour se situer à 34 666 MD contre 26 467 MD à la fin de l’exercice 2024. Le secteur des sociétés financières domine cette capitalisation avec une part de 54 %, suivi par les biens de consommation à 28,3 % et l’industrie à 6,9 %. Les dix plus fortes capitalisations de la Cote ont représenté, au terme de l’année 2024, une part de 62,7 % de la capitalisation globale pour une valeur de 16 596 MD. Estimé en dollar, le Tunindex affiche une hausse de 48,75 %, tandis qu’il s’apprécie de 32,76 % lorsqu’il est calculé en euro.
Dynamique soutenue des volumes d’échanges
Le volume global des échanges a progressé de 46,3 % au cours de l’année 2025 pour atteindre 5 378 MD, contre 3 675 MD en 2024. Sur la Cote de la Bourse, le volume des échanges a bondi de 73,2 % pour s’établir à 3 060 MD. Ce qui représente un volume quotidien moyen de 12,3 MD. Les transactions sur les titres de capital ont accaparé 69,5 % de ce volume pour un montant de 2 126 MD. Tandis que les transactions sur les titres de créances ont atteint 934 MD, soit une évolution de 49,6 % par rapport à l’année précédente. Les investisseurs tunisiens ont réalisé 81,8 % du volume des échanges sur les titres de capital, suivis par les OPCVM avec 11,9 % et les étrangers avec 3,4 %.
Performances sectorielles et palmarès des valeurs
L’analyse des indices sectoriels place les services aux consommateurs en tête du classement annuel avec un gain de 59,32 %, devant les biens de consommation à 40,40 % et les sociétés financières à 39,48 %. Au niveau des sous-secteurs, la distribution affiche la meilleure performance avec une progression de 59,33 %, suivie par les services financiers à 49,77 %. Dans le classement des valeurs individuelles, l’action ASSAD enregistre le rendement le plus élevé avec 412,9 %, suivie de TUNINVEST-SICAR à 359,5 %, PGH à 118,3 %, ESSOUKNA à 111,5 % et TPR à 88,8 %. À l’opposé, les baisses les plus importantes concernent SANIMED avec -61,2 %, SOTIPAPIER avec -43,1 % et SOTEMAIL avec -30,2 %.
Solidité des indicateurs financiers et émissions de titres
Les indicateurs financiers des sociétés cotées soutiennent cette tendance avec un résultat global pour l’exercice 2024 en amélioration de 12,2 %, atteignant 3 003 MD, et des dividendes distribués en hausse de 14,8 % pour un total de 1 588 MD. Pour les neuf premiers mois de 2025, le revenu global des 73 sociétés ayant publié leurs indicateurs s’élève à 18,5 milliards de dinars, en progression de 5,7 %. Par ailleurs, le montant global des émissions réalisées par les sociétés cotées à fin novembre 2025 totalise 1 133,5 MD pour 19 opérations, réparties entre 1 081 MD d’emprunts obligataires et 52,5 MD d’augmentations de capital.
Environnement macroéconomique et participation étrangère
Sur le plan national, le produit intérieur brut de la Tunisie a crû de 2,4 % durant les neuf premiers mois de 2025, avec une estimation annuelle de 2,6 %. L’inflation a reculé à 5,5 % sur la même période, contre 7,2 % en 2024. Le commerce extérieur présente un déficit de -20 168,5 MD pour les onze premiers mois de l’année, fixant le taux de couverture à 74,2 %. Le dinar tunisien s’est apprécié de 2,9 % face au dollar et de 0,5 % face à l’euro durant les trois premiers trimestres. Les avoirs nets en devises au 30 décembre 2025 s’établissent à 25 128 MD, soit 106 jours d’importation. Enfin, la capitalisation boursière détenue par les étrangers s’établit à 6 552 MD, représentant 18,9 % du marché global à la fin de l’exercice.
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