Même si ce n’est que marginalement, le secteur privé de la zone euro a progressé en mai, montrant une plus grande résilience que ce qui avait été estimé auparavant. Et ce, malgré l’incertitude créée par l’instabilité des politiques de Trump.
En particulier, l’indice composite PMI (Composite Purchasing Managers’ Index) compilé mercredi 4 juin par S&P Global s’est établi à 50,2 en mai, légèrement inférieur aux 50,4 d’avril, mais supérieur à l’estimation préliminaire de 49,5.
Il est à noter que le niveau de 50 sépare les zones de croissance et de contraction.
Ainsi, l’activité économique dans la zone euro a finalement progressé pour le cinquième mois consécutif, comme l’a constaté Cyrus de la Rubia, économiste en chef de la Hamburg Commercial Bank (HCOB). Il ajoute toutefois qu’étant donné le léger excédent de 50, l’interprétation des données exigeait une certaine « bonne volonté » pour affirmer cela.
Quoi qu’il en soit, de la Rubia note que la croissance marginale est venue « d’une activité dans le secteur des services montrant une légère baisse. Tandis que la production manufacturière a montré la même croissance modérée que le mois précédent ».
Plus précisément, l’indice PMI du secteur des services s’est établi à 49,7 contre 50,1. Alors que l’estimation préliminaire était de 48,9. Cette contraction de l’activité dans le secteur des services est la première depuis six mois.
Dans l’ensemble, les nouvelles activités dans la zone euro sont en baisse constante depuis juin 2024, bien qu’à un rythme modéré, l’indice correspondant tombant à 49 contre 49,1 le mois dernier.
Par ailleurs, de la Rubia estime que « pour le reste de l’année, nous sommes convaincus que de nouvelles réductions des taux d’intérêt directeurs de la BCE et des mesures de relance budgétaire, notamment en Allemagne, suffiront à compenser les effets négatifs de la hausse des tarifs douaniers et de l’incertitude accrue ».
Notons à cet égard que le Conseil des gouverneurs de la BCE doit prendre ce jeudi une décision sur de nouvelles réductions des taux d’intérêt directeurs non seulement pour juin, mais essentiellement d’ici septembre, en fonction du calendrier des réunions du Conseil.
