Les états financiers de la Banque centrale européenne (BCE) pour 2024 font état d’une perte de 7 886 millions d’euros enregistrés en 2023 avant le transfert d’un montant des provisions pour risques, comme l’a annoncé jeudi 20 février 2025 la banque.
En 2023, il y a eu une reprise de la totalité de la provision pour risques financiers de 6 620 millions. Les euros ont permis de réduire la perte de l’année à 1 266 millions d’euros. Alors qu’en 2024 il n’a pas été possible de couvrir les pertes à partir de cette provision, car le solde de la provision était nul, comme le précise la BCE dans un communiqué.
La perte de 2024, comme celle de l’année précédente, sera enregistrée au bilan de la BCE pour être compensée par les bénéfices futurs. En raison de cette perte, il n’y aura pas de distribution de bénéfices aux Banques centrales nationales de la zone euro pour 2024.
Ces pertes surviennent après de nombreuses années de bénéfices importants et sont dues aux mesures politiques prises par l’Eurosystème. Lesquelles étaient nécessaires pour remplir sa mission première de maintien de la stabilité des prix.
Augmentations directes des charges d’intérêts sur ces passifs
Dans le cadre de ces politiques, la BCE a dû élargir son bilan en achetant des actifs financiers, principalement à taux d’intérêt fixes et à maturité longue.
Cette expansion du bilan s’est accompagnée d’une augmentation correspondante du passif, sur lequel la BCE verse des intérêts à taux flottants. Par conséquent, les hausses des taux d’intérêt directeurs de la BCE en 2022 et 2023, qui visaient à lutter contre la forte inflation dans la zone euro, ont entraîné des augmentations directes des charges d’intérêts sur ces passifs. Tandis que les revenus d’intérêts sur les actifs de la BCE, notamment sur les titres acquis dans le cadre du programme d’achats d’actifs (APP) et du programme d’achats d’urgence face à la pandémie (PEPP), n’ont pas augmenté dans la même mesure.
La BCE devrait probablement enregistrer des pertes dans les années à venir. Dans un tel cas, les pertes éventuelles devraient être inférieures à celles de 2023 et 2024. La BCE devrait alors renouer avec la rentabilité.
Quoi qu’il en soit, la BCE est en mesure de fonctionner efficacement et de remplir sa mission première, qui est de maintenir la stabilité des prix, quelles que soient les pertes. Sa solidité financière est encore soulignée par son capital et des comptes de réévaluation importants, qui s’élevaient à 59 milliards d’euros à fin 2024, soit un montant de 13 milliards d’euros en hausse par rapport à fin 2023.
Bilan consolidé de l’Eurosystème
Fin 2024, la taille du bilan de l’Eurosystème, qui comprend les actifs et les passifs des BCN de la zone euro et de la BCE vis-à-vis des tiers, s’élevait à 6 428 milliards d’euros (2023 : 6,887 milliards d’euros).
La baisse par rapport à 2023 est due à la réduction des titres détenus à des fins de politique monétaire à 4 283 milliards d’euros (2023 : 4,694 milliards d’euros), principalement en raison des remboursements. Les titres détenus dans le cadre du programme APP ont diminué de 353 milliards d’euros à 2 673 milliards d’euros, les réinvestissements des montants provenant des rachats d’actifs à échéance ayant pris fin en juillet 2023, le portefeuille PEPP a été réduit de 57 milliards d’euros à 1 609 milliards d’euros. Tandis que les montants provenant des rachats d’actifs à échéance n’ont été que partiellement réinvestis au second semestre 2024.
En outre, les opérations de prêt de l’Eurosystème ont diminué à 34 milliards d’euros (2023 : 410 milliards d’euros), principalement en raison de l’expiration de la troisième série d’opérations de refinancement à plus long terme ciblées (TLTRO III). La baisse qui en a résulté a été partiellement compensée par l’augmentation de l’équivalent en euros de la valeur de l’or détenu par l’Eurosystème, à 872 milliards d’euros (2023 : 649 milliards d’euros) en raison de la hausse du prix de marché de l’or en euros.
