S&P Global Ratings revoit à la hausse la notation de l’Arab Tunisian Bank (ATB) et confirme celle de la Banque de Tunisie et des Emirats (BTE) avec une perspective stable.
S&P Global Ratings a annoncé, jeudi 15 mai 2025, une révision à la hausse de ses notations de crédit à long et court terme sur l’Arab Tunisian Bank (ATB), passant de « CCC+/C » à « B-/B ».
Parallèlement, l’agence a confirmé les notations « CCC+/C » sur la Banque de Tunisie et des Emirats (BTE). La perspective pour les deux établissements reste stable.
Selon S&P, cette révision positive pour ATB reflète une amélioration de l’environnement macroéconomique tunisien, notamment la capacité du pays à préserver ses réserves de change et à honorer sa dette commerciale malgré un contexte de financement limité.
L’agence souligne que la Tunisie a réussi à régler ses échéances d’Eurobonds pour un montant total de 2,4 milliards de dollars sur 2024-2025, soit environ 4 % du PIB, grâce notamment à l’augmentation des réserves en devises issues des transferts des Tunisiens vivant à l’étranger et du tourisme, et ce même sans un accord avec le FMI et des conditions extérieures difficiles.
L’agence de notation attire toutefois l’attention sur les emprunts directs auprès de la Banque centrale de Tunisie (BCT), qui ont facilité ces remboursements mais pourraient, en cas d’intensification, menacer la stabilité monétaire du pays.
Elle rappelle également que le Parlement tunisien a approuvé, en 2024, deux prêts sans intérêt de la BCT au gouvernement, totalisant 14 milliards de dinars tunisiens (8 % du PIB), et anticipe que le recours au financement domestique va s’accentuer dans un contexte de finances publiques fragiles.
Sur le plan sectoriel, S&P prévoit une stabilisation du ratio de prêts non performants d’ATB autour de 12,5 % en 2025-2026, une amélioration progressive de la rentabilité… L’agence met en avant le soutien continu du groupe Arab Bank, maison-mère d’ATB, ainsi que la solidité de la franchise clientèle, la stabilité de la base de dépôts et la réduction de la dépendance aux financements de gros à court terme, notamment auprès de la BCT.
Concernant la Banque de Tunisie et des Emirats (BTE), S&P confirme ses notations « CCC+/C » en raison de la vulnérabilité extrême de sa capitalisation, avec un ratio Tier 1 tombé à 0,29 % fin 2024, et des incertitudes persistantes sur sa restructuration. L’agence souligne que la tolérance réglementaire devrait se poursuivre et que les principaux actionnaires ont injecté du capital en 2024, tout en attendant une décision sur l’avenir de la banque dans les 12 prochains mois. La BCT devrait également fournir un soutien en liquidité si nécessaire.
La perspective stable pour BTE reflète la conviction de S&P qu’aucune crise de crédit ou de paiement majeure n’est attendue à court terme, même si la banque reste fragile. L’agence prévient toutefois qu’une détérioration continue des pertes ou un retrait du soutien en liquidité pourrait entraîner une dégradation de la note.
Perspectives de S&P Global Ratings
Pour ATB, la notation pourrait être abaissée si la capacité de la Tunisie à honorer sa dette commerciale se dégradait ou si la qualité des actifs de la banque se détériorait au point d’affaiblir sa capitalisation, surtout en l’absence de soutien du groupe Arab Bank. Une amélioration de la note semble peu probable sans un changement significatif de l’environnement opérationnel.
Pour BTE, une baisse de notation serait envisagée en cas de pertes continues érodant totalement le capital ou si le soutien en liquidité de la BCT venait à manquer. Une amélioration de la note dépendrait d’un plan de restructuration efficace, d’une injection de capital significative et d’un assainissement du bilan, sans perturbations majeures.
En résumé, S&P Global Ratings met en lumière les fragilités persistantes du secteur bancaire tunisien tout en reconnaissant les efforts du pays pour stabiliser son environnement économique, ce qui se traduit par une amélioration notable de la notation d’ATB et la confirmation de celle de BTE, avec une perspective stable.
