L’agence de notation internationale Fitch Ratings a attribué à Enda Tamweel, acteur majeur de la micro-finance en Tunisie, la note BBB- et F3 respectivement sur le long et court terme.
Fitch Ratings souligne que cette notation reflète la solidité et l’autonomie financière de l’institution ainsi que sa solvabilité par rapport aux principaux émetteurs sur le marché faisant, toutefois, observer les difficultés associées à une conjoncture économique marquée par une croissante volatilité et une instabilité politique.
En 2018, l’agence de notation a maintenu la note de défaut émetteur à long terme de devises étrangères de la Tunisie à B+ en abaissant la perspective de stable à négative. La notation d’une institution est toujours tributaire de l’environnement dans lequel elle évolue. Fitch Ratings constate que le leader de la micro-finance en Tunisie dispose d’une solide franchise sur le marché de la micro-finance et s’appuie sur un modèle économique qui renforce ses perspectives de croissance.
Enda Tamweel bénéficie également d’un accès optimal à des marchés de capitaux. En tant que leader de la micro-finance en Tunisie, Enda Tamweel demeure, selon Fitch Ratings, l’unique source de crédit pour bon nombre de micro, petites et moyennes entreprises.
Fitch Ratings note que la structure d’Enda Tamweel a relativement changé en 2018 avec l’entrée de six nouveaux investisseurs, lesquels détiennent moins de 10% dans le capital de l’entreprise. Engagés dans le développement financier des pays émergents, ces nouveaux actionnaires aideront à consolider le système de gouvernance de l’institution que Fitch Ratings juge positif.
L’agence de notation fait valoir qu’Enda Tamweel a résisté à l’instabilité macroéconomique grâce à une politique robuste de gestion des risques mais la volatilité des taux directeurs d’intérêt en Tunisie expose l’entreprise à un risque élevé compte tenu de son portefeuille clients. Fitch Ratings pense, cependant, que l’entreprise est en mesure de se prémunir des effets de ces fluctuations.
« Les sources de financement d’Enda sont stables et diversifiées et sa croissance dépend de son accès continu au financement », écrit Fitch Ratings qui prévoit une croissance considérable pour l’institution dans les prochains mois. L’agence de notation considère qu’ Enda Tamweel est bien positionnée pour conserver et conforter son positionnement de leader de la micro-finance en Tunisie.
