Le Fonds monétaire international (FMI) a relevé ses prévisions de croissance mondiale pour 2026. La vague d’investissements liée à l’IA compensera une partie de l’impact négatif de la flambée des coûts de l’énergie.
L’économie mondiale progressera de 3,1 % en 2026, 10 points de base de plus que la dernière estimation de juillet. Cela reste inférieur aux 3,5 % enregistrés en 2025. De plus, la croissance globale devient également de plus en plus asymétrique. 32 pays représentent désormais 95 % de la croissance mondiale, contre 54 en avril 2026. Pour 2027, les prévisions sont maintenues, à 3,4 %. L’inflation est estimée à 4,1 % en 2027, au-dessus des 3,9 % prévus en juillet. Pour 2026, l’inflation mondiale est maintenue à 4,7 %.
Point de rupture pour la résilience
La résilience économique pourrait approcher de son point de rupture. Jusqu’à maintenant, l’utilisation de coussins de sécurité et l’adaptabilité ont aidé les économies à traverser les chocs négatifs. Cependant, ce matelas de sécurité s’est considérablement réduit. Les réserves mondiales de pétrole s’épuisent d’environ 2,7 millions de barils par jour, s’approchant de seuils susceptibles de déclencher de fortes variations de prix. Les contraintes énergétiques pourraient compromettre la dynamique portée par l’IA. L’inquiétude croissante concernant la santé budgétaire des gouvernements alourdit également les perspectives.
Le FMI considère que la politique monétaire devait rester suffisamment restrictive pour ramener l’inflation vers sa cible. Les décideurs politiques ont deux chantiers : des marges budgétaires à reconstituer et des chaînes d’approvisionnement à sécuriser.
Contraintes budgétaires
Les rendements obligataires de référence des économies avancées sont à des pics. Le cocktail actuel est explosif, avec la résurgence de l’inflation, la trajectoire attendue des taux directeurs et les préoccupations budgétaires qui font grimper les coûts d’emprunt. Les entreprises technologiques qui s’endettent pour financer leurs investissements dans l’IA amplifient cette pression.
Les chiffres sont inquiétants : la dette publique dans les économies développées devrait atteindre 115 % du PIB d’ici 2031, contre 108 % en 2025. Dans les économies émergentes et en développement, elle devrait grimper à 84 % contre 74 % dans 5 ans l’année dernière. Les déficits primaires dans les plus grandes économies restent nettement plus importants qu’avant la pandémie, et les gouvernements font face à des taux d’intérêt réels plus élevés ainsi qu’à des échéances de dette plus courtes à mesure que les pressions liées aux dépenses de défense s’accroissent.
Reste à préciser que toutes ces estimations sont basées sur un scénario clair : le détroit d’Ormuz rouvrira en mars 2027 et retrouvera sa situation d’avant-guerre d’ici octobre 2027. Et si la situation se dégrade encore ? Il ne serait donc pas surprenant de voir les estimations revues à la baisse lors des prochaines réunions de Washington en avril 2027.
