Les autorités de régulation chinoises recommandent aux banques du pays de réduire leurs investissements en obligations d’État américaines. Et ce, en invoquant des préoccupations liées aux risques de concentration et à la volatilité du marché. C’est ce qu’il ressort des informations de Bloomberg.
Les autorités chinoises ont demandé aux banques de limiter leurs achats d’obligations du gouvernement américain et de réduire leurs positions qui constituent une exposition significative. Mais cette directive ne s’applique pas aux obligations américaines détenues par le gouvernement chinois.
Cette recommandation, communiquée verbalement ces dernières semaines à certaines des plus grandes banques du pays, témoigne de l’inquiétude croissante des autorités quant au risque que leurs importants portefeuilles de dette publique américaine n’exposent les banques à de fortes fluctuations du marché. Ces préoccupations s’inscrivent dans un débat plus large sur la sécurité des obligations américaines et l’attractivité du dollar.
Cette décision est présentée comme une mesure de diversification des risques de marché, et non comme une conséquence de manœuvres géopolitiques ou d’une perte de confiance fondamentale dans la solvabilité des États-Unis. Cependant, les autorités n’ont pas précisé d’objectif ni de calendrier pour ce changement de cap.
Selon les données de l’Administration d’État des changes, la valeur des obligations d’État libellées en dollars détenues par les banques chinoises s’élevait à environ 298 milliards de dollars en septembre 2025.
Les inquiétudes de la Chine surviennent à un moment où les investisseurs mondiaux s’interrogent de plus en plus sur l’existence d’une quelconque discipline budgétaire à Washington. Trump se disant satisfait de la récente baisse du dollar. Ce qui a accentué les inquiétudes quant à la force de la monnaie.
Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a toutefois déclaré que le marché obligataire américain avait enregistré sa meilleure performance en 2025 depuis 2020 et que la demande des investisseurs étrangers lors des adjudications avait atteint un niveau record.
Les avoirs en obligations du Trésor américain détenus par des non-Américains ont atteint un niveau record de 9 400 milliards de dollars en novembre. Soit plus de 500 milliards de dollars de plus qu’un an auparavant, selon les dernières données officielles. Les avoirs totaux de la Chine en obligations d’État et du secteur privé américains ont diminué de façon constante au cours de la dernière décennie. La Chine, qui fut jadis le principal créancier des États-Unis, a été dépassée par le Japon en 2019 et par le Royaume-Uni l’année dernière.
Les réserves de ce pays asiatique ont presque diminué de moitié depuis leur pic de 2013, tombant à 683 milliards de dollars en novembre, leur niveau le plus bas depuis 2008.