Fitch Ratings a maintenu la note de crédit à long terme (LT) de la Tunisie à « B- » avec perspective stable, tout en lui attribuant pour la première fois une note de recouvrement « RR4 » pour sa dette de premier rang non garantie, alignée sur l’IDR en devises étrangères. Cette décision, issue des nouveaux critères souverains de septembre 2025, retire la Tunisie de la liste des pays sous observation (UCO). L’agence prévoit un recouvrement moyen en cas de défaut, faute de facteurs clairs.
Facteurs clés pour l’IDR : la Tunisie obtient un score ESG « 5 » en stabilité politique, état de droit et gouvernance (36e centile WBGI), reflétant une faible stabilité politique, un affaiblissement des droits et une corruption modérée.
Sensibilités négatives (risque d’abaissement) :
- Finances publiques : échec à réduire les besoins de financement via des déficits moindres.
- Financement extérieur : chute des réserves de change ou dépréciation monétaire.
Sensibilités positives (potentiel de relèvement) :
- Finances publiques : baisse soutenue du déficit et de la dette/PIB grâce à des réformes crédibles.
- Finances extérieures : hausse des réserves via déficits courants réduits et meilleur accès aux financements.
