Le Conseil d’Administration de la Banque Centrale de Tunisie (BCT), réuni le 30 décembre 2025, a examiné la conjoncture économique mondiale et nationale ainsi que les perspectives inflationnistes. Il a décidé d’abaisser le taux directeur de 50 points de base à 7%, effectif le 7 janvier 2026, tout en ajustant les facilités de prêt à 8% et de dépôt à 6% sur 24 heures pour assurer un corridor des taux cohérent. Par ailleurs, le taux minimum de rémunération de l’épargne a été ramené à 6%. Le Conseil demeure vigilant face aux risques inflationnistes et à la stabilité macroéconomique, prêt à recalibrer sa politique monétaire si nécessaire.
Contexte international et national
À l’échelle mondiale, l’économie a tenu bon en 2025 malgré les chocs protectionnistes et géopolitiques, grâce à un reflux des prix des matières premières – surtout l’énergie – et un assouplissement des conditions financières.
Au plan national, la croissance a décéléré à 2,4% au T3 2025 (contre 3,2% au T2), et à 1,5% hors agriculture (contre 2,6%). Les secteurs phares comme l’énergie, le textile, l’habillement et le cuir pèsent sur cette performance.
Le déficit commercial (FOB-CAF) s’alourdit à 20 168 MDT sur onze mois (contre 16 758 MDT un an avant), tiré par des importations en hausse. Les transferts des Tunisiens à l’étranger et le tourisme contiennent le déficit courant à 4 188 MDT (2,4% du PIB), contre 1 841 MDT (1,2%). Les réserves de change s’établissent à 25,5 milliards de dinars (108 jours d’importations au 29 décembre), contre 25,8 milliards (116 jours) l’an passé. Le dinar reste solide, s’appréciant face au dollar et se stabilisant face à l’euro.
Inflation en baisse progressive
La désinflation avance, avec un taux à 4,9% en novembre 2025, dopée par le gel des prix administrés et un repli de l’inflation alimentaire fraîche à 11,1% (contre 12% en octobre). L’inflation sous-jacente (hors frais et administrés) monte néanmoins à 4,7% (contre 4,5%). Prévision annuelle : 5,4% en 2025, contre 7% en 2024.
