Les agences de notation Moody’s Ratings et Fitch Ratings ont relevé la note de l’Espagne. Une double hausse qui reconnaît l’excellente performance de croissance de l’économie espagnole.
Les deux agences ont relevé leur notation d’un cran, Moody’s à A3 et Fitch à A. Il s’agit du niveau le plus élevé pour la solvabilité de l’Espagne depuis les dégradations majeures de 2012.
« La force de l’économie espagnole s’améliore grâce à un modèle de croissance économique plus équilibré, à des améliorations du marché du travail et au renforcement du secteur bancaire qui augmentent la résilience de l’économie », a déclaré Moody’s dans son rapport.
Fitch fait le même constat, soulignant que « les performances économiques du pays sont meilleures que prévu et surpassent largement celles des autres grandes économies de la zone euro ».
Ces revalorisations, deux semaines après celle opérée par S&P Global Ratings, donnent plus de profondeur à la « reprise totale » d’un État dont le profil de crédit a atteint juste un cran au-dessus de la catégorie spéculative pendant la phase la plus sombre de la crise de la dette de la zone euro, rapporte Bloomberg dans un commentaire.
La situation évolue désormais : l’Espagne, comme d’autres pays d’Europe du Sud, de la Grèce à l’Italie, suit une trajectoire ascendante constante. Parallèlement, l’instabilité politique et les difficultés budgétaires de la France ont transformé le pays en un épicentre de pressions spéculatives.
Malgré le dysfonctionnement du facteur politique
L’ironie de l’Espagne est que le facteur politique, en raison de l’impasse parlementaire, est actuellement un exemple de dysfonctionnement. Depuis les élections peu concluantes de 2023, le gouvernement du Premier ministre Pedro Sanchez a du mal à faire avancer plusieurs projets de loi importants.
Le budget du gouvernement Sanchez pour 2025 n’a pas été approuvé au Parlement et il n’est pas du tout certain que le prochain budget qu’il proposera soit adopté non plus.
Fitch s’est concentré sur « l’impasse politique » de l’Espagne, soulignant que « le gouvernement minoritaire de centre-gauche a de plus en plus de mal à obtenir le soutien du Parlement, y compris pour l’adoption des budgets ».
Cependant, l’instabilité politique ne semble pas limiter la croissance économique de l’Espagne, qui, depuis 2021, est meilleure que toutes les autres économies européennes, grâce au tourisme, aux bas prix de l’énergie et à la hausse des dépenses de consommation des ménages.
Le PIB de l’Espagne devrait croître de 2,6 % cette année, soit deux fois plus que la moyenne de la zone euro, qui est de 1,2 %.
Cette progression se reflète également sur les marchés obligataires, puisque l’écart entre les obligations espagnoles et allemandes à 10 ans a clôturé à 77 points de base vendredi contre 130 points de base en 2022.
Dette publique
La dette publique reste toutefois élevée, s’établissant à 102,3 % du PIB fin juillet, selon la Banque centrale. Sachant qu’elle s’élevait à 124,2 % lors de la pandémie de Covid19.
« Les trois relèvements de taux en seulement deux semaines témoignent de la confiance dans notre croissance et des bonnes perspectives de notre économie », a déclaré le ministre de l’Économie, Carlos Cuerpo. « Nous estimons que cela attirera beaucoup plus d’investisseurs vers nos émissions obligataires », a-t-il ajouté.
