La Banque centrale européenne (BCE) est proche d’une nouvelle baisse de ses taux d’intérêt, lors de sa réunion du jeudi 5 juin, et devrait probablement décider d’assouplir davantage sa politique monétaire.
Si cela se produit effectivement, le taux d’acceptation des dépôts sera réduit, pour la huitième fois, de 25 points de base, à 2 %, contre 4 % en juin 2024.
Pour ceux qui ont des prêts en euros à taux variable, une telle évolution signifiera une nouvelle réduction de leur mensualité, car l’Euribor sera également tiré vers le bas.
Bien que relativement peu de membres du Conseil des gouverneurs de la BCE se soient exprimés, directement ou indirectement, avant la réunion de jeudi, la plupart ont indiqué qu’il fallait réduire les taux d’intérêt.
« Je pense que nous allons baisser les taux d’intérêt une fois de plus en juin, puis je vois une pause (lors de la réunion de juillet) », a déclaré le gouverneur de la Banque de Grèce, Yannis Stournaras, dans une interview à Kathimerini.
Les banquiers centraux de France, François Villeroy de Gallo, de Finlande, Olli Rehn, et de Lituanie, Gediminas Simkus, étaient sur la même longueur d’onde.
M. Villeroy a souligné qu’il n’y a pas encore eu de normalisation de la politique monétaire de la BCE et que cela sera probablement constaté lors de la prochaine réunion.
Olli Rehn indique de son côté que si les dernières données et les nouvelles prévisions trimestrielles de la Banque centrale, qui seront présentées jeudi, confirment que l’inflation (qui s’élevait à un taux annuel de 2,2 % en avril) évolue à des niveaux bas et que la croissance économique est lente, « la réaction appropriée en juin serait de poursuivre l’assouplissement monétaire et de réduire les taux d’intérêt ».
Enfin, M. Simkus estime qu’il est certain que l’inflation passera en dessous de l’objectif de 2 % de la BCE centrale, en raison de l’appréciation de l’euro, pour cette raison, il voit une possibilité significative d’une réduction des taux d’intérêt.
En revanche, deux membres du conseil d’administration se sont prononcés contre la baisse des taux d’intérêt de la BCE : l’Autrichien Robert Holzmann – considéré comme un « faucon » en raison de sa position sur une politique monétaire dure -, et l’Allemande Isabelle Schnabel – qui fait également partie des « faucons ».
Il faut noter que les deux banquiers centraux s’étaient également opposés à la baisse des taux d’intérêt lors de la réunion d’avril, mais leur position était visiblement minoritaire.
Attentes d’une nouvelle réduction de l’inflation
Il est également clair que la plupart des responsables de la BCE ne partagent pas les craintes d’une hausse de l’inflation. Au contraire ils pensent qu’elle va chuter à 2 % cette année et qu’elle pourrait ensuite tomber bien en dessous de ce niveau.
Cette position majoritaire a été récemment exprimée dans les déclarations de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et de son économiste en chef, Philip Lane, qui est également chargé de recommander les politiques de la Banque centrale.
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Ainsi, M. Lane a déclaré qu’il était confiant que l’inflation diminuerait, faisant référence, entre autres, à la désescalade des augmentations de salaires. Tout en soulignant que tant que la baisse de l’inflation se poursuivrait, les baisses des taux d’intérêt se poursuivraient également. Il a fait remarquer avec intérêt que les taux d’intérêt pourraient chuter jusqu’à 1,5 %. Affirmant que pour qu’ils tombent en dessous de ce niveau, il faudrait des évolutions très négatives sur le front de la croissance, ce qui n’est pas à l’horizon actuellement.
Cependant, les analystes supposent que la croissance ralentira dans la zone euro, ainsi que dans le monde entier et en particulier aux États-Unis, même si le président Trump devait annuler les droits de douane qu’il a imposés.
Et c’est pourquoi ils pensent que la BCE va réduire ses taux d’intérêt en juin et encore plus jusqu’à 1,75 % cette année – Morgan Stanley voyant le « plancher » à 1,5 %.
