Les responsables de la Réserve fédérale (Fed) ont reconnu lors de leur dernière réunion qu’ils pourraient être confrontés à des « compromis difficiles » dans les mois à venir. Et ce, face à une inflation en hausse parallèlement à une hausse du chômage, une perspective renforcée par les prévisions. C’est ce qu’il ressort du compte rendu des réunions des 6 et 7 mai, publié mercredi 28 mai.
La combinaison de l’augmentation simultanée de l’inflation et du chômage obligera les responsables des banques centrales à décider s’ils doivent donner la priorité à la lutte contre l’inflation par une politique monétaire plus stricte ou à la baisse des taux d’intérêt pour soutenir la croissance et l’emploi, relève la Fed.
« Presque tous les participants ont indiqué qu’il existe un risque que l’inflation se révèle plus persistante que prévu ». Alors que l’économie s’adapte aux tarifs douaniers plus élevés sur les biens importés proposés par l’administration Trump.
« Les participants aux réunions ont noté que le Comité (du Comité fédéral de l’Open Market) pourrait être confronté à des choix difficiles si l’inflation s’avère plus persistante; tandis que les perspectives de croissance et d’emploi s’affaiblissent », indique le compte rendu.
En effet, la perspective d’une hausse du chômage et d’une inflation plus élevée a été soulignée lors de briefings par des responsables qui ont prédit un taux d’inflation « substantiellement » plus élevé cette année en raison de l’impact des tarifs douaniers et d’un marché du travail qui « devrait s’affaiblir de manière significative ». Le taux de chômage dépassant les estimations à long terme du plein emploi d’ici la fin de cette année et y restant pendant deux ans.
Les conclusions des réunions de mai et leur description plus détaillée ont depuis été éclipsées par la décision du président américain Donald Trump de reporter l’imposition de tarifs plus agressifs, notamment les tarifs de 145 % sur les importations chinoises qui menaçaient de paralyser une grande partie du commerce mondial.
Ce changement a conduit de nombreux analystes à minimiser les risques d’une récession, que les équipes de la Fed considéraient comme « à peu près aussi probable que le scénario de base » d’un ralentissement mais d’une croissance continue depuis début mai.
En théorie, les tarifs douaniers sévères sont suspendus jusqu’en juillet, dans l’attente des négociations sur les taux d’imposition définitifs.
Ainsi, l’incertitude qui persiste a été au centre de la réunion de début mai, lorsque la Fed a décidé de maintenir son taux d’intérêt stable dans une fourchette de 4,25 % à 4,5 %. Lors d’une conférence de presse après la réunion, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la Banque centrale avait adopté une approche attentiste jusqu’à ce que l’administration Trump finalise ses plans tarifaires et que l’impact sur l’économie devienne plus clair. Un point de vue repris par Powell et d’autres responsables de la Fed dans les semaines qui ont suivi.
La prochaine réunion de la Fed aura lieu les 17 et 18 juin.
