Dans un article, le site spécialisé Géopolitique fait état de la persistance de l’inflation en Russie. Et ce, en dépit de la « stratégie de hausse du taux directeur par sa Banque centrale. Cette situation est alimentée par une croissance excessive de la masse monétaire et une illusion de croissance, entretenue par la propagande et l’emprunt massif des entreprises ».
Géopolitique attribue l’inflation galopante en Russie à « une instabilité économique ». Et d’ajouter que « la Banque centrale russe (BCR) n’a pas su contenir la hausse des prix malgré la stratégie adoptée selon une analyse de The Insider« .
En effet, la BCR annonçait, en octobre 2024, relever son taux directeur de 19 à 21 % afin de contrôler l’inflation, un niveau jamais atteint depuis 2003. Théoriquement, l’objectif d’augmenter le taux directeur, c’est de permettre d’augmenter les taux d’emprunt des banques, et par ricochet contrôler la quantité de monnaie en circulation dans l’économie.
Dans l’analyse, les prix continuent de grimper. « En octobre le taux annualisé de la Russie était de 8,54 %. Il a de nouveau augmenté au mois de décembre. Un phénomène qui a eu pour conséquence d’entraîner une dévaluation du rouble a un niveau historique de 133 roubles pour 1 euro (120 roubles pour 1 dollar). Cependant la Banque centrale a stoppé cette chute en suspendant temporairement l’achat de devises étrangères », explique geo.fr.
Le paradoxe russe!
En économie, il est admis qu’une monnaie nationale se dévalue lorsque le gouvernement dépense bien plus qu’il ne gagne et doit emprunter davantage à la Banque centrale. Est-ce le cas de la Russie? Pas du tout actuellement.
En effet et contrairement aux pays du G7, le FMI estime que le déficit budgétaire de la Russie en 2024 sera inférieur à 2 % du PIB.
Dans ce cas, comment expliquer l’inflation galopante en Russie? Pour Géopolitique, il existe « une seule raison qui semble expliquer l’inflation : la masse monétaire en rouble croît bien trop rapidement sous l’impulsion de la Banque centrale. Le taux de croissance de la masse monétaire augmente de 20 % d’une année à l’autre ». D’ailleurs, The Insider s’étonne même, avec un tel taux, que l’inflation n’augmente pas plus que son niveau actuel.
La BCR injecte de la monnaie sans compter
The Insider explique l’inflation en Russie comme « un phénomène éminemment politique ». Pour s’en convaincre, il suffit de constater que « les entreprises empruntent à des taux très élevés mais avec une grande confiance, grâce à l’illusion de croissance créée par la propagande russe ». De ce fait, « la monnaie continue d’être injectée en masse dans l’économie ».
Ainsi, durant 2024, The Insider assure que « les portefeuilles de prêts des banques russes ont augmenté de 21 %, les fonds sur les comptes auprès de la Banque centrale ont augmenté de 56 %, et les actifs totaux ont augmenté de 28 % ». Rien que ça!
Autrement dit, indique la même source, « le gouvernement préfère masquer les problèmes du pays plutôt que de stabiliser durablement l’économie et les prix ». Et la BCR semble consciente et prévoit de s’attaquer à la donne en 2025 en limitant la masse monétaire.
Et si la situation se corsait, cela pourrait profiter à certains importateurs de pétrole de gaz russes et d’autres pays du reste, avec une probable abondance de l’offre.
