Comme chaque année, la Bourse de Tunis a publié la nouvelle répartition des valeurs sur les différents compartiments du marché à partir de janvier 2025. Il y a eu du mouvement cette fois.
Les règles appliquées
Le compartimentage respecte certaines règles. Le compartiment A inclut les émetteurs dont la capitalisation boursière est supérieure ou égale à 200 MTND. Le compartiment B inclut les émetteurs dont la capitalisation boursière est inférieure à 200 MTND.
La capitalisation boursière utilisée pour l’affectation aux compartiments A et B est la moyenne quotidienne des capitalisations entre le 1er septembre et le 30 novembre.
Le compartiment S (Sous Surveillance) inclut les émetteurs qui ne respectent pas leurs obligations en matière d’information financière ou qui sont touchés par des événements susceptibles de perturber durablement leur situation ou compromettre le bon fonctionnement du marché.
Pour ce qui est du type de cotation, sont retenues en continu pour l’année 2025 les valeurs ayant réalisé, au moins, 1 200 transactions sur la période allant du 1er décembre 2023 au 30 novembre 2024 et vérifiant un minimum de 300 transactions par trimestre pour au moins deux trimestres.
Principaux changements
Au final, quatre titres vont passer du Fixing au Continu : SPDIT-SICAF, Tunis Re, Tunisie Leasing & Factoring et Wifack International Bank.
Pour sa part, Cellcom a quitté le compartiment S et a intégré celui B, au Fixing. La société a rattrapé ses manquements en matière de publication de ses données financières. Le fait qu’elle améliore sa position était attendu.
Deux valeurs ont quitté le continu pour rejoindre le Fixing : SOMOCER et Telnet Holding. Les deux sociétés seront les nouvelles recrues du compartiment S, reflétant leurs soucis de gouvernance, les fondateurs et directeurs généraux ayant des soucis avec la justice.
Le groupe 99 sera aussi « renforcé » par Les Ciments de Bizerte, SOTEMAIL et STIP.
En tout, le compartiment A est composé de 27 valeurs, dont 11 banques, 3 assureurs et 4 holdings. 34 sociétés sont dans le compartiment B. Le Fixing est la technique de cotation pour 33 valeurs, ce qui n’est pas peu. L’expérience de ces dernières années a montré que c’est un bon moyen pour éviter les chutes libres en cas de catastrophe de toute nature, tout en accentuant les performances. Néanmoins, c’est généralement un coup dur pour la liquidité.
De facto, la liste pour les investisseurs étrangers est devenue plus courte. La liquidité est un facteur déterminant dans leurs choix. Le marché serait de plus en plus tuniso-tunisien.
