Carthage Cement continue de croître malgré un contexte difficile, consolidant sa position de leader du secteur cimentier en Tunisie avec une part de marché de 29% en 2023. Bien que la consommation nationale de ciment ait chuté à son plus bas niveau depuis 30 ans à cause de la décélération économique, la société a maintenu sa performance grâce à la qualité de ses produits et à la rapidité de son temps de chargement. Retour sur l’analyse de l’intermédiaire en Bourse MAC SA.
À l’export, bien que Carthage Cement ait perdu le marché libyen et fasse face à la concurrence algérienne, elle a réussi à pénétrer les marchés français et albanais grâce au marquage CE. Le marché américain reste en attente de certification. Le RBE de Carthage Cement a augmenté de 20,6% en 2023, malgré une hausse des charges d’exploitation, notamment énergétiques, et la marge opérationnelle a progressé à 36,2%. La dette nette financière a diminué de 5,9%, s’établissant à 408,1 MDT en 2023.
La société a affiché des bénéfices récurrents et en hausse sur les cinq dernières années, avec un résultat net de 55,2 MDT en 2023, en hausse de 54,8%. Carthage Cement pourrait commencer à distribuer des dividendes à partir de 2026, une fois toutes les pertes antérieures résorbées.
Avec une croissance d’activité estimée à plus de 22% en 2024, Carthage Cement prévoit un bénéfice de 65 MDT en 2024, 94,2 MDT en 2025 et 117,7 MDT en 2026. La société se prépare également à respecter les nouvelles normes environnementales européennes d’ici à 2026, en investissant dans le recyclage et le photovoltaïque.
En résumé, Carthage Cement maintient sa croissance grâce à son leadership, sa certification CE, et sa capacité de production. MAC SA estime que le niveau actuel des cours représente une opportunité d’investissement intéressante, vu le potentiel de la société.
