Les responsables de la Banque centrale européenne (BCE) ont réussi à maîtriser l’inflation plus rapidement que prévu, mais ils pourraient encore s’inquiéter du risque de se précipiter pour réduire les taux d’intérêt et de donner une nouvelle vie au monstre de l’inflation avant qu’il n’atteigne son objectif de 2%.
Comme l’a rapporté en février l’agence Bloomberg, l’inflation en Europe était de 2,6%, tandis que l’inflation structurelle a atteint 3,1%. Ces chiffres signifient que la BCE doit rester prudente, mais elle ne peut ignorer la dynamique clairement baissière des prix à la consommation.
L’inflation a mis du temps à s’atténuer, mais le septième rapport consécutif de la Banque centrale de la zone euro suggère que les pressions qui ont fait monter les prix à la consommation en Europe, et notamment les prix de l’énergie, s’atténuent. L’indice des prix à la consommation pourrait tomber à 2,2% dès ce mois-ci, selon Bloomberg Economics.
Compte tenu de ces messages, près de deux ans après que l’invasion de l’Ukraine par la Russie a entraîné une flambée des prix à la consommation et, plus tard, une crise mondiale de l’inflation, nombreux sont ceux qui pensent que la zone euro est prête à prendre une pause. Les mêmes sources estiment que la BCE, qui publiera ses premières prévisions économiques pour l’année le 7 mars, s’approche du point de bascule qui modifiera sa politique en matière de taux d’intérêt.
« Les ingrédients d’un retour à l’objectif d’inflation sont déjà là », a déclaré Evelyn Herrmann, économiste à Bank of America à Paris.
« Les nouvelles prévisions de la BCE pourraient montrer que l’inflation structurelle atteindra 2% en 2026. Cela signifierait que tout signale un retour à l’objectif – la seule chose qui manque est la confiance dans ces prévisions », a-t-elle ajouté.
Messages mondiaux mitigés
Les chiffres de février viennent couronner une semaine de messages contradictoires pour l’économie mondiale. Un jour plus tôt, l’indicateur de l’inflation sous-jacente aux États-Unis établi par la Réserve fédérale américaine a enregistré en janvier sa plus forte hausse en un an.
Au lieu de cela, la réunion des ministres des Finances du G20 s’est terminée par la reconnaissance que « l’inflation s’est atténuée dans la plupart des économies » et qu’une « déflation plus rapide que prévu » pourrait même prévaloir.
L’inflation dans la zone euro ralentit plus lentement
Même si l’inflation dans la zone euro a été supérieure à la prévision médiane des économistes de 2,5%, il existe de nombreux autres chiffres susceptibles de rassurer les décideurs politiques.
Les données nationales des quatre plus grandes économies de la zone euro ont montré que l’inflation a soit ralenti de manière significative – comme en Allemagne, en France et en Espagne –, soit bien en dessous de 2% comme dans le cas de l’Italie.
Le rapport global pour la zone euro contenait également des données prometteuses, selon Jamie Rush et Maeva Cousin de Bloomberg Economics.
