Le marché boursier de Tunis, plombé par les grandes capitalisations du Tunindex, reprend sa tendance à la baisse, via une correction technique, sur fond de la double politique fiscale/budgétaire et monétaire restrictives.
Outre la situation de la BVMT, en attendant l’improbable plan de relance, l’activité économique stagne, l’inflation et le chômage progressent.
Les indicateurs monétaires et financiers du jour et d’une semaine à l’autre, indiquent que :
- Le compte courant du Trésor s’est accru à 485 MDT, au (02-01).
- Les avoirs nets en devises progressent à 101jours d’importation, au (02-01).
- Les billets et monnaies en circulation se sont accrus à : 18799 MDT, au (02-01).
- Le volume global de refinancement, se sont accrus à : 14407 MDT, au (02-01).
De fait, la BVMT est attendue pour une série de corrections techniques, cette première semaine de l’année, d’autant que des interrogations sur la dégradation anticipée de la notation souveraine du pays se font plus pressantes que jamais.
Les indicateurs macroéconomiques et macrofinanciers de début d’année, en-deçà des attentes, ont relancé le débat sur la possibilité que les Pouvoirs Publics puissent contrôler la stagflation installée.
Le manque d’appétit pour le risque, moteur du rebond boursier s’est finalement repris à la marge (-) du seuil à 8070 pts.
Au final, le marché des actions, reste confiné au milieu d’un couloir 8050-8100 pts, avec une volatilité relativement moins élevée et moins risquée.
Le profil de la séance
En effet, les analyses graphiques et techniques confirment la tendance baissière, suite au franchissement du seuil 8100 pts, avec une fiabilité forte :
- La configuration graphique des 3dernières bougies l’atteste sur le graphique en chandelier.
- Le MACD(courbe du bas)réduit son infléchissement en territoire négatif, le confirme.
L’indice TUNINDEX qui avait ouvert la séance dans rouge, a clôturé les négociations à la marge(-) du seuil des 8070 pts.
Par ailleurs, les contraintes macro-financières tirent fortement les anticipations des investisseurs vers le bas, par des liquidations de titres de grosses capitalisations, pour profiter d’un hypothétique effet de levier.
En effet, les échanges éclectiques d’une semaine à l’autre, n’impulsent pas des prises de risques hardies sur les valeurs phares. Et ce pour booster positivement le Tunindex vers une reprise boursière de début d’année. Par ailleurs, sur 56 valeurs actives, 12 sont en hausse, contre 32 en baisse et 12 inchangées, pour plus de 395 M. titres et près de 2.587MDT de transactions.
Les principaux secteurs du TUNINDEX ont clôturé la séance globalement en ordre dispersé. Et ce avec une volatilité moins élevée (ATR (14) : 44,5364%).
BVMT : sur le front des composantes du TUNINDEX :
- Sur 10 valeurs actives, seulement 1 est en hausse, contre 7 en baisse et 2 inchangée.
Au TOP 10 +/- des titres les plus remarquables
D’un point de vue graphique, on retiendra que le franchissement baissier du seuil des 8100 pts. Ainsi que le maintien du Tunindex en-deçà, dans un canal 8050-8080pts n’est pas positif.
Pour autant, la faiblesse du TUNINDEX ne fait que refléter une conjoncture socio-économique des plus déprimées.
Pour le point pivot du jour, de 8093,33 pts, le TUNINDEX se positionne dans un canal large, limité par :
- Une Résistance R1 :8135,43 pts en haut,
- Soutien S1: 052,09 pts en bas, avec moins de volatilité.LE CONSENSUS.Compte tenu de la conjoncture économique et financière, du climat socio-politique et du sentiment des investisseurs en BOURSE, nous estimons que le TUNINDEX est en zone de « VENTE – SURVENTE ».
* Dr. Tahar EL ALMI,
Prof. Associé à l’IHET,
Institut des Hautes Etudes-Tunis, Psd-Fondateur de l’Institut Africain D’Economie Financière (IAEF-ONG).
