Le marché boursier de Tunis, tassé par les grandes capitalisations du Tunindex, consolide sa tendance, via une petite correction de baisse, sur fond du double resserrement fiscal et monétaire de fin d’année. Retour sur la situation de la BVMT
En attendant l’hypothétique plan de sortie de crise et la LF2023, l’activité économique stagne, l’inflation et le chômage progressent.
Les indicateurs monétaires et financiers du jour et d’une semaine à l’autre, indiquent que :
- Le compte courant du Trésor s’est fortement replié à 485 MDT, au (19-12).
- Les avoirs nets en devises ont régressé à 96jours d’importation, au (19-12).
- Les billets et monnaies en circulation se sont repliés à : 18386 MDT, au (19-12).
- Le volume global de refinancement, se sont accrus à : 13369 MDT, au (19-12).
Pour autant, la BVMT est attendue en hausse cette semaine, en dépit des interrogations sur les politiques fiscale et monétaire et probablement d’une dégradation de la notation souveraine du pays.
Les indicateurs macroéconomiques et macrofinanciers de fin d’année, en-deçà des attentes, ont relancé le débat sur la possibilité que les Pouvoirs Publics puissent contrôler la stagflation rampante (inflation et chômage croissants).
A dix jours de la fin de 2022, le regain d’appétit pour le risque qui motive le dernier rebond boursier (de la clôture des bilans des sociétés cotées), s’est finalement tassé par un petit repli à la marge (-) du seuil à 8130 pts.
Au final, le marché des actions, reste confiné dans un couloir en deçà des 8130 pts, avec une volatilité relativement moins élevée et moins risquée.
Le profil de la séance
Les analyses graphiques et techniques confirment la tendance haussière récente, suite au franchissement haussier du seuil 8100 pts, avec une fiabilité forte :
- La configuration graphique des 7 dernières bougies l’atteste sur le graphique en chandelier, en frôlant le plafond des Bandes de Bollinger.
- Le MACD (courbe du bas) amplifie son infléchissement en territoire positif le confirme.
L’indice TUNINDEX qui avait ouvert la séance dans rouge, a clôturé les négociations à la marge(-) du seuil des 8130 pts.
Les contraintes maro-financières tirent fortement les anticipations des investisseurs vers le bas, par des délestages de valeurs de deuxième ordre, au profit des grosses capitalisations, pour profiter de l’effet de levier de fin d’année.
Les échanges très touffus d’une semaine à l’autre, n’impulsent pas des prises de risques hardies sur les valeurs phares pour booster positivement le Tunindex vers un rallye de fin d’année.
Sur 52 valeurs actives, 13 sont en hausse, contre 24 en baisse et 15 inchangées, pour près de 1,161 M. titres et plus de 15,6MDT de transactions.
Les principaux secteurs du TUNINDEX ont clôturé la séance globalement en ordre dispersé, avec une volatilité moins élevée (ATR (14) : 43,5378%).
Sur le front des composantes du TUNINDEX :
- Sur 10valeurs actives, 3 est en hausse, contre 6 en baisse et 1 inchangée.
- Au TOP10 +/- des titres les plus remarquables :
BVMT : d’un point de vue graphique, on ne retiendra que le franchissement haussier du seuil des 8120 pts et le maintien du Tunindex au-delà, dans un canal 8120-8150pts est positif.
Pour autant, la faiblesse du TUNINDEX ne fait que reflète une conjoncture économique et financière de fin d’année des plus déprimées.
Pour le point pivot du jour, de 8128,88pts, le TUNINDEX se positionne dans un canal étroit, limité par :
- Une Résistance R2 :8161,17pts en haut,
- Un Soutien S1: 114,84pts en bas, avec moins de volatilité.
Le consensusCompte tenu de la conjoncture économique et financière de fin d’année, du climat sociopolitique et du sentiment des investisseurs en BOURSE, nous optons pour « ACHAT FORT».
TEA*
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* Dr. Tahar EL ALMI,
Prof. Associé à l’IHET, Institut des Hautes Etudes-Tunis,
Psd-Fondateur de l’Institut Africain d’Economie Financière (IAEF-ONG).
