Selon BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, l’évaluation des marchés jusqu’en 2023 nécessitera un nouveau manuel d’investissement. Lequel favorise les secteurs de la santé et de l’énergie, ainsi que les obligations d’État à court terme et les investissements de qualité.
Le BlackRock Investment Institute a publié mercredi ses perspectives mondiales des marchés pour 2023. Jean Boivin, son directeur, a déclaré que la « période de croissance forte et modérée » des 40 dernières années est révolue » et qu’il y aura un « nouveau système ».
Cette nouvelle ère se caractérise par une plus grande volatilité et des récessions. « Nous ne pensons pas qu’un atterrissage en douceur sera une réalité ou un résultat probable en 2023. Et une récession serait nécessaire pour que l’inflation baisse », ajoute-t-il.
Ainsi, BlackRock sous-pondère les actions des marchés développés à court terme (6-12 mois). Car les prévisions de bénéfices des entreprises n’ont pas encore pleinement intégré la récession. Cependant, BlackRock surpondère les actions à long terme. Affirmant qu’au cours de la prochaine décennie, les actions dans leur ensemble rapporteront plus que les actifs à revenu fixe.
Les investisseurs devront rester vigilants en 2023
Pour sa part, le stratège en chef mondial des investissements de BlackRock, Li Wei, déclarait : « Nous sommes dans ce nouveau système avec une volatilité macroéconomique élevée et une volatilité élevée du marché. Un ensemble de points de vue est positionné comme celui qui devrait se concrétiser au cours de l’année prochaine. Nous devons être plus flexibles, nous devons faire des ajustements de portefeuille plus fréquemment. »
De son côté, Tony DeSpirito, directeur des investissements de BlackRock pour les fondamentaux des actions américaines et directeur des investissements du portefeuille Equity Dividend, affirme que les investisseurs devraient rester investis mais « de manière résiliente ».
À long terme, les actions offrent les meilleurs rendements lorsqu’il s’agit de créer de la richesse, précise-t-il. La bonne nouvelle est que les ratios P/E se sont contractés alors que les bénéfices ont bien résisté.
Le défi d’investir dans des actions, a-t-il ajouté, est qu’une récession est « prédite » et qu’il y a un risque pour les bénéfices. Car les banques centrales resserrent trop leur politique dans leur quête pour freiner l’inflation.
Les soins de santé sont les mieux positionnés à long terme
Des trois secteurs stables, les services publics, les soins de santé et les produits de base, les soins de santé sont les mieux positionnés à long terme compte tenu de la structure de la population vieillissante, a-t-il déclaré. « Les perspectives de la demande à long terme pour les soins de santé sont assez solides, et les soins de santé ont augmenté en tant que part du PIB. Tandis que les nécessités et les services publics ont diminué en tant que part du PIB. Alors que nous transférons les dépenses vers d’autres domaines. »
De plus, alors que les trois industries ont été assez résistantes pendant les récessions, a déclaré DeSpirito, « les données montrent que les soins de santé sont un peu plus résistants aux bénéfices. Donc les soins de santé sont un peu meilleurs à cet égard ». Ainsi, il surpondérerait les actions de soins de santé.
