Le Tunindex a clôturé la semaine en hausse de 0,28% après 14 séances baissières consécutives, clôturant à 8076,42 pts dans un volume de 4.6M.TND. Ainsi, le Tunindex finit une troisième semaine de repli avec une performance, sur un an, de 14.44%.

De fait, le marché boursier de Tunis chemine sur un trend baissier et clôture la séance de vendredi en léger rebond.

L’indice de référence de la BVMT s’était infléchi, en terminant la séance d’aujourd’hui, dans un volume constant, pour plus de 536 K. titres échangés.

Les principaux secteurs du TUNINDEX ont clôturé la séance globalement en ordre dispersé, avec une volatilité relativement plus élevée (ATR (14) : 55,2885%) qui matérialise un léger retour du risque.

• Sur 57 valeurs actives, 20 sont à la hausse, contre 23 à la baisse et 14 inchangées.

Le TOP des  valeurs les  +/-  performantes

L’attention des opérateurs est focalisée par l’élaboration de la LOI DE FINANCE 2023 (LH2023)sur fond d’un resserrement dela politique fiscale et par les réactions des partenaires sociaux.

Au niveau macrofinancier, les indicateurs du jour, d’une semaine à l’autre :

• Le compte courant du Trésor en hausse à 763MDT, au (17-11).
• Les avoirs nets en devises, en fort repli à 98jours d’importation, au (17-11).
• Les billets et monnaies en circulation, en baisse à : 17825MDT, au (17-11).
• Le volume global de refinancement, en légère hausse à : 11844MDT, au (17-11).

Le  Taux du marché monétaire (TM) au 17-11-2022 : 7,27000 % ;
Taux d’intérêt directeur au 17-11-2022 : 7,25 % ;
Taux moyen du marché monétaire (TMM) du mois d’octobre 2022 : 7,23000 %.

Le profil de la semaine

Le Tunindex en configuration baissière.

Après un cycle de rebonds, l’indice phare de la BVMT s’est infléchi vers le bas dès le début du mois de novembre, mais à la limite du seuil des 8050pts.

Les principaux secteurs qui composent le Tunindex ont évolué en dents de scie, globalement dans le rouge. L’Indice qui avait déjà franchi à la baisse ses Moyennes Mobiles courtes (MM5J et MM10J) et moyennes (MM20J et mm50j) pour se stabiliser à la marge (+) de son soutien seuildes8050 pts, mais au-dessus de ses Moyennes Mobiles Longues (MM100J et MM200J).

Analyse graphique et technique.

• Au cours de la semaine sous revue, les Bandes de Bollinger se sont écartées, comme le montre le graphique en chandeliers ci-dessous.
• Le MACD (12 – 26 – cours de clôture – 9 « courbe bleue ») qui avait déjà franchi à la baisse sa Ligne Signal (en rouge), reste positionné en territoire négatif pour matérialiser la tendance baissière du TUNINDEX et s’enfoncer dans le rouge, avec une fiabilité encore forte.
• A long terme, les moyennes mobiles à 100 et 50 jours sont en croisement baissier avec des pentes descendantes. On constate la cassure des plus bas du 24 octobre impliquant la pression baissière.
• A court terme, le MACD est en territoire négatif.

Le TUNINDEX se positionne à la marge du seuil des 8050+ points qui est à considérer comme un seuil fortement significatif, avec son :

• Point Pivot : 054,40pts,
• Sa résistance (à la hausse) R1 : 073,57pts et
• Son soutien, S3 : 034,96pts.
  

Le consensus

En conclusion, la tendance demeure baissière avec des perspectives de renversementhaussier (fiabilité très faible) :

• Les analyses graphiques et techniques confirment la baisse de la semaine sous revue, avec une fiabilité forte.
• Un mouvement haussier vers les 8100 pts est à anticiper (fiabilité faible).
• Les implications de renversement seront d’actualité au lendemain d’une cassure des 8070 pts.

Enfin, on notera que pour le TUNINDEX, l’analyse et le Consensus affichent un signal «VENTE FORTE» en données journalières et « ACHAT FORT » en données mensuelles. Ce scénario est valable tant que le TUNINDEX se positionne au milieu du canal haussier des 8050-8100 points.

Dr. Tahar EL ALMI,
Prof. Associé à l’IHET, Institut des Hautes Etudes-Tunis,
Psd-Fondateur de l’Institut Africain d’Economie Financière (IAEF-ONG).