La reprise après les vacances de l’Aïd ne sera pas simple pour le Trésor. Les techniciens du Ministère des Finances auront la tâche ardue pour ce mois de mai.
L’échéancier de remboursement est bien garni. Le coup d’envoi sera donné aujourd’hui même avec le paiement de la ligne de Bons de Trésor Court Terme – BTCT 52 semaines 03/05/2022 pour 1 000 MTND. Les autorités ont déjà anticipé par l’émission de nouveaux BTCT le 28 avril 2022 pour le même montant. Le règlement est prévu également pour aujourd’hui de sorte que l’opération soit totalement blanche sur la trésorerie. Mais les opérations ne s’arrêteront pas là. Le 11 mai, c’est au tour des lignes BTC 26 semaines 11/05/2022 (100 MTND) et BTC 13 semaines 11/05/2022 (846,800 MTND) d’être remboursées. Le 24 mai, 29,300 MTND seront payés au titre des BTC 52 Semaines 24/05/2022.
Sur le front des Bons de Trésor Assimilables – BTA, une ligne de 1 000 MTND sera remboursée le 9 mai (BTA 6.9% Mai 2022). Une adjudication d’échange a été annoncée. Elle sera réalisée demain, jeudi 5 mai.
Ainsi, les détenteurs de titres de créances intéressés pourront remplacer ces titres contre l’une des trois lignes suivantes: BTA 7.5% Décembre 2028; BTA 7.5% Décembre 2028; ou BTA 8% Mars 2033.
Notons que la pression continuera au cours du mois de juin, durant lequel il faudra rembourser trois lignes: BTC 26 semaines 07/06/2022 (600 MTND); BTC 26 semaines 22/06/2022 (600 MTND;) et BTC 26 semaines 29/06/2022 (150 MTND).
Les prêts syndiqués
Pour combler ces besoins, le rythme de collecte des ressources devrait s’accentuer. Il ne faut pas oublier que le financement du déficit budgétaire était discuté avec les représentants du secteur bancaire deux mois auparavant et que tout a été bouclé. Néanmoins, l’impact sur l’économie réelle, les besoins des entreprises et l’inflation sont à gérer selon l’évolution du conteste.
Il ne faudra pas également écarter la possibilité de recourir à de nouveaux prêts syndiqués en devises comme prévu dans la Loi de Finances 2022 (1 481 MTND programmés). Des opérations de swap permettront, si besoin, d’apporter les financements nécessaires. Ils pourront également servir à rembourser les échéances de ce même type de crédits obtenus auparavant.
Le programme de paiement de cette année comporte deux tranches. La première partie est prévue pour le mois de mai (145 millions d’euros). La seconde au mois de juin (123 millions d’euros).
En effet, ces deux mois seront la période la plus délicate à gérer. Durant l’été, la dynamique attendue pour le secteur touristique devrait atténuer les tensions. Le calendrier des remboursements est plus allégé.
Une fois dépassé, il faudra se focaliser sur l’accord avec le FMI qui donnera aussi une stabilité financière à moyen terme et une dose de confiance en un pays politiquement déboussolé.