Semaine du 02 au 06 juillet 2012

*Tendance

Volume de transactions étriqué

Au-delà d’une situation politique toujours instable et d’une Troïka qui ne parvient toujours pas à convaincre et à concrétiser des avancées en matières économiques, le marché actions tunisien a montré quelques signes positifs, après avoir frémi durant trois semaines consécutives. Le Tunindex a terminé la semaine sur une hausse de 0,67% à 5 016,93 points, mais toujours dans un petit volume. Une progression tirée essentiellement d’une très bonne séance le mardi (+0,70%). Le reste de la semaine était, tout simplement, un jeu à somme nulle.
Pour une fois, le marché a fait jouer sa sagesse collective, exprimée à travers les prix des actifs financiers, les actions dans notre cas d’espèce. Il y a une sorte d’accord implicite que les cours de plusieurs sociétés commencent à devenir attractifs et il est temps de penser à faire quelques acquisitions. Certains facteurs peuvent contribuer à calmer les esprits des investisseurs et à augmenter la confiance dans les perspectives, à l’instar des rapports de notation financière. L’avis d’indépendants reste, toujours, important.
A ce titre,  l’agence de notation Fitch Ratings a confirmé la note nationale à long terme attribuée à Attijari Leasing à « BB+ (tun) » avec perspective « stable » et la note nationale à court terme à « B (tun) ». Ces notes reflètent la probabilité limitée de soutien qu’elle pourrait recevoir de la part de son actionnaire indirect, le groupe marocain Attijariwafa Bank, en cas de besoin.
En revanche, les notes nationales à court et à long terme de Modern Leasing (« A-», « F2 ») (dont le bénéfice de l’année 2011 s’est soldé à 0,259 MDT contre 2,580 MDT en 2010 en raison de la hausse du coût du risque à 1,527 MDT), reflètent l’appréciation portée par Fitch de la probabilité de soutien que la société est susceptible de recevoir de la part de son actionnaire, Banque de l’Habitat, en cas de nécessité. Rappelons que le rating de Modern Leasing reste le meilleur de toutes les compagnies de leasing tunisiennes, mais elle ne l’a pas exploité jusqu’à l’instant pour faire des sorties sur le marché obligataire. Nous attendons la publication des autres rapports concernant les sociétés du secteur, qui ne devraient pas tarder. Cela donnerait une bouffée d’oxygène pour un secteur qui souffre depuis l’année dernière.
Par ailleurs, Gif a donné le coup d’envoi de la saison des publications trimestrielles, profitant de la disponibilité des données dans le cadre de la mission de due diligence qui continue encore dans de la cadre d’un probable rapprochement avec les italiens de la Sofima Filter. Le premier semestre de l’année 2012 qui a été marqué par la hausse du chiffre d’affaires  de 10,8% à 5,509 MDT. Cette évolution est imputable à la hausse des exportations de 12,7% à 1,385 MDT, mais aussi des ventes provenant du marché local de 10,2% à 4,123 MDT. La production est passée de 1 253 181 unités en 2011 à 1 434 731 unités en 2012, soit une augmentation de 14,5%.
Coté valeurs, la Sotumag s’est révélée cette semaine, en signant la meilleure performance hebdomadaire, +18,27% à 1,230 DT. AMS continue sur sa bonne lancée, en progressant de 11,99% à 18,590 DT, devant la SOTRAPIL (+5,91% à 19,150 DT). De l’autre côté du spectre, Attijari Leasing a perdu 5,39% de sa valeur, à 39,640 DT.

*Actualité

SIAME, distribution de dividende (0,070 DT/ action)

L’Assemblée Générale Ordinaire tenue le 21 Juin 2012 de la Siame a décidé la distribution d’un dividende de 0,070 DT par action de nominal 1,000 DT et ce à compter du 13 juillet 2012.

 BIAT, distribution de dividende (2,000 DT par action)

L’Assemblée Générale Ordinaire, de la Biat, tenue le 29 juin 2012, a fixé le montant des dividendes relatifs à l’exercice 2011 à 2 Dinars par action, soit 20% de la valeur nominale et la mise en paiement de ces dividendes à partir du 16 juillet 2012.

 ARTES,  Augmentation de capital

L’Assemblée Générale Extraordinaire d’Artes, tenue le 21/06/2012, a décidé d’augmenter le capital social par incorporation de réserves. Cette augmentation de capital sera réalisée par l’émission de 6 375 000 actions nouvelles gratuites d’une valeur nominale de 1 ,000 DT, selon la parité d’une (1) action nouvelle gratuite pour quatre (4) anciennes. Ces actions nouvelles porteront jouissance à partir du 1er janvier 2012 et elles seront négociables en Bourse à partir du 23/07/2012.

Tunis Ré, franchissement de seuil à la hausse

La Compagnie Méditerranéenne d’Assurances et de Réassurances (Comar), qui détenait directement 733 782 actions et droits de vote représentant 8,1% du capital et des droits  de vote de la Société Tunisienne de Réassurance (Tunis Ré),  avant augmentation du capital, a déclaré avoir franchi à la hausse, le 14 juin 2012, le seuil des 10% des actions et des droits de vote et ce, suite à  la souscription à l’augmentation de capital  de  797 254 actions, représentant 5,3% du capital de la société après augmentation du capital.

CGF2

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